Morgunblaðið - 29.04.2005, Blaðsíða 16

16 FÖSTUDAGUR 29. APRÍL 2005 MORGUNBLAÐIÐ
VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
KAUPÞING banki hefur gert bind-
andi yfirtökutilboð í allt hlutafé í
breska bankanum Singer & Fried-
lander. Jafnframt hefur stjórn S&F
mælt með því að hluthafar taki til-
boðinu en í Bretlandi þykir slíkt jafn-
an vísa til þess að tilboðinu verði tek-
ið.
Kaupþing býður 316 pensa pen-
ingagreiðslu fyrir hvern hlut í
breska bankanum en það þýðir 64,6
milljarða króna fyrir allt útgefið
hlutafé. Kaupþing banki á fyrir
19,5% alls hlutafjár í S&F og er sá
hlutur samkvæmt kauptilboðinu
metinn á 12,6 milljarða króna. Kaup-
þing þarf því að reiða fram 52 millj-
arða króna í peningum fyrir þau
rúmu 80% hlutafjárins sem út af
standa.
Bankinn ætti ekki að eiga í stór-
kostlegum vandræðum með að
skrapa saman í þessa útborgun.
Röskir 50 milljarðar króna fengust í
kassann í útboði á nýju hlutafé í
bankanum í október. Auk þess er
eiginfjárhlutfall Singer & Friedland-
er-bankans mjög hátt en bókfært
eigið fé hans er yfir 40 milljarðar
króna.
Burðarás græðir vel
Líklega geta hluthafar S&F vel
unað við verðið sem þeir fá fyrir
hlutabréf sín. Fyrr í þessum mánuði
þegar tilkynnt var um að viðræður
stæðu yfir á milli S&F og Kaupþings
um hugsanlega yfirtöku var breski
bankinn metinn á um 60 milljarða
króna og hafði verðið þá nýlega
hækkað um hálfan annan tug pró-
senta.
Að minnsta kosti hljóta forsvars-
menn Burðaráss að sofna sáttir við
sitt. Burðarás átti um áramót og á
líklegast enn 9,5% hlutafjár í S&F og
var bókfært verð þess hlutar sam-
kvæmt ársreikningi félagsins 5,1
milljarður. Nú fæst 6,1 milljarður
fyrir hlutinn, mismunurinn er millj-
arður í vasann sem er 20% ávöxtun
fyrir að hafa elt Kaupþingsmenn í
þessari fjárfestingu síðasta sumar
við litla kátínu þeirra. Er þá ótalin
arðgreiðsla sem nemur 4,25 pensum
á hvern hlut vegna síðasta árs.
Forsvarsmenn Kaupþings hafa
verið sagðir sjá mikil samlegðaráhrif
af kaupunum á þessum aldargamla
banka S&F enda sé skörun á starf-
semi bankanna tveggja mjög lítil.
S&F býður t.d. ekki upp á fyrir-
tækjaráðgjöf, samruna- og yfirtöku-
aðstoð eða verðbréfamiðlun. Sérhæf-
ing S&F lýtur að sjóða- og
eignastýringu, einkabankaþjónustu
á eynni Mön og þjónustu við fyrir-
tæki.
Verði af kaupunum á breska bank-
anum munu innlán Kaupþings banka
nær tvöfaldast, sem og eignastýring-
in. Starfsemi Kaupþings í Bretlandi
hefur vaxið ört á síðustu árum og má
reikna með að sú starfsemi renni
saman við S&F gangi kaupin í gegn.
Bankinn segist líta á Bretland sem
lykilmarkaðssvæði í alþjóðlegri þró-
un hans og kaupin á S&F sé næsta
skref til að efla það.
Greiða hluthöfum S&F
52 milljarða í peningum
Eftir Soffíu Haraldsdóttur
soffia@mbl.is Kaupþing gerir yfirtökutilboð í breska
bankann Singer & Friedlander
Morgunblaðið/Sverrir







 

 

 

 

 




 !!"
 

 

# $% &$'"





 

 
     


 

     ()
*  +,$-. /01
)$,!
+,$-. /01
2
!!
*3, +,$-. /01
2-,4
,5 /01
6
7
+,$-. /01
8 +,$-. /01
96
':
'! /01

-.; '7 2
'! /01
37-' /01
8
':
'! 96
' /01

,"6 /01
7 0<
,! .) /01

=/",< /01 ),
-=-, <5,0") '7
,:1 /01
>-, /01

 
 !=
,!
4-, 96
' /01
?2 +,
' /01
?
=. 4<
' /01
&
,4:$,
' , /01
8@0)A!' <B4-, '' /01 C/",< /01
9 /01
65)-,0D6
7 -4-,6
' *01
36-= 4)1 /,
40,E) /1 /01
,E77 '7
= 4)34 ' /01
F ''6-)34 ' /01
G$,=B4-, ,
== H A:",7 /01
   !"
-)-,:
!! /01  !"6 E<
0<
,4
, /01 8
'@= 96
' /01


A! 0A, /01
!#  $% 
#I
@4
)

* 4!1*",4

  H
 
  

   H


H
H
H
H
H
H
H
H
H
H

 H
H
2,"E) '7 0,5
0E,,
* 4!1*",4
H H
H
H H H
H
H
H H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H H
H
J K
J  K
J H
K
H
H
J K
J H K
J HK
J K
H
J H K
J K
H
J K
J H
K
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
J HK
H
H
?" 6
,* 4! .)

7 '
 6:$4 @ 6$! 
7L

-.
6

1 1 1
1 H

1  1 1
1 
1
1 1

1
1 H
 1 H
H
H


H
H
H
H
H
H
H

1



H
H



 




     


 H
 

   H

 
  


 
      H
 
    


  F 4! .) @ ;M1 !,1
?1 N )/-7-'
,6 ) <36
* 4! .)

H









H


H
H
H

H
H
H
H
H
H
H

H
H
?1H O* 
-= 50,
=/
6
' 36- /6-)
0<5,1
?1H !E6
) 6
4 6"77<
0,
= E0 ,)3!-) 6:$4 /"0-, )$0'
)1
?1H F"7'
0E, ,*
,
-= 0<5,=37'-' 0D6
71
?1H 4 :" 4' M)7"0"'
1
NÍU sprotafyrirtæki, átta íslensk og eitt norsk-
íslenskt, kynntu starfsemi sína á fjárfestingar-
þinginu Seed Forum Iceland sem fram fór í gær.
Markmiðið með Seed Forum er að leiða saman
vænlegt sprotafyrirtæki og fjárfesta. Fyrirtækin
sem kynntu starfsemi sína í gær voru AGR, Bio-
Gels Pharmaceuticals, CCP, Globodent, GDTS,
Navamedic, ND, ORF Genetics og SimDex.
Jón Helgi Egilsson, stjórnarformaður Seed
Forum Iceland, segir þingið hafa tekist afar vel.
Aðsóknin hafi verið mun meiri en gert var ráð fyr-
ir, svo mikil að loka hafi þurft fyrir skráningu.
Hann segir að þegar á þinginu hafi komið fram
töluverður áhugi hjá fjárfestum á þeim fyrirtækj-
um sem þar kynntu starfsemi sína. Fyrirtækin
muni nú taka þátt í sams konar fjárfestingarþing-
um í London, Moskvu og New York. Jón Helgi
reiknar með því að Seed Forum Iceland verði ár-
legur viðburður og jafnvel séu uppi hugmyndir
um að halda þingið tvisvar á ári.
Ragnhildur Geirsdótttir, forstjóri FL Group,
réð forsvarsmönnum sprotafyrirtækjanna heilt á
þinginu í gær. Hún sagði að fyrst og fremst væri
mikilvægt að hafa trú á þeirri vöru sem ætti að
selja og að viðskiptahugmyndin væri faglega und-
irbúin. Þannig þyrfti að gera raunhæfa viðskipta-
áætlun og gæta þar hófs. Þannig væri nauðsyn-
legt að þekkja vel markaðinn og samkeppnina
sem kann að vera fyrir hendi. Í því sambandi
sagði Ragnhildur að það hefði reynst sínu fyrir-
tæki best að ráða heimafólk til starfa á mörkuðum
erlendis, í bland við íslenskt starfsfólk og blanda
þannig saman þekkingu á vörunni og markaðnum.
Ragnhildur minnti einnig á að þegar ráðist væri í
útrás þyrfti að skoða vel lagaumhverfið sem getur
verið allt annað en hér á landi, til dæmis hvað
varðar starfsmanna- og skattamál.
Ragnhildur sagðist ekki í vafa um að raunhæft
væri að reka alþjóðlegt fyrirtæki frá Íslandi. Ís-
land væri vel staðsett, mitt á milli tveggja lyk-
ilmarkaða, héðan væru reknar góðar samgöngur
og auk þeirra tryggði samskiptabyltingin nánd við
markaðina.
Sparað með „íslensku aðferðinni“
Gísli Örn Garðarsson, leikari og athafnamaður,
rakti við upphaf Sprotaþings uppfærslu sína og
Vesturports á Rómeó og Júlíu og útflutning
verksins til Bretlands. Hann sagði að velgengni
verksins þar í landi væri lygasögu líkust en hann
hefði þó fljótlega rekið sig á að það væri tvennt
ólíkt að setja upp leikverk á Íslandi og í Bretlandi.
Það hefði þó allt blessast að lokum en líklega hefði
hann sparað þúsundir punda með því að gera hlut-
ina með „íslensku aðferðinni“, eins og Gísli Örn
kallaði það. Sagðist hann vera með mörg járn í
eldinum þessa dagana, sem öll væru á einn eða
annan hátt afleiðing lítillar hugmyndar um að
setja upp Rómeó og Júlíu með sirkus-ívafi á Ís-
landi.
Að hafa trú á hugmyndinni
Eftir Helga Mar Árnason
hema@mbl.is
Morgunblaðið/Sverrir
Sprotar Ragnhildur Geirsdóttir, forstjóri FL
Group, ræður sprotafyrirtækjum heilt á ráð-
stefnunni Seed Forum Iceland í gær.
FYRIRTÆKI í samkeppnisrekstri
eiga að vera leiðandi í launamyndun í
landinu að mati Samtaka atvinnulífs-
ins. Þetta kom fram á blaðamanna-
fundi í gær er samtökin kynntu rit
sitt Áherslur atvinnulífsins, sem gef-
ið verður út í tengslum við aðalfund
samtakanna í næstu viku.
Um er að ræða þau atriði sem SA
vill að atvinnulífið og hið opinbera
leggi sameiginlega áherslu á á næstu
árum með það að markmiði að halda
Íslandi í röð fremstu þjóða í ellefu
málaflokkum.
Í ritinu kemur fram að laun hafa
hækkað hraðar hjá hinu opinbera en
á almennum markaði um nokkurt
skeið. Er það mat SA að þessari þró-
un verði að linna þar sem þetta skaði
samkeppnishæfni fyrirtækjanna og
ógni stöðugleika í efnahagslífinu.
Hvað varðar efnahagsmál almennt
er það skoðun SA að hlutur sam-
neyslu í efnahagskerfinu sé of hár og
mikilvægt sé að úr honum dragi til
þess að auka samkeppnishæfni þjóð-
arinnar. Jafnframt telja samtökin að
halda þurfi áfram sölu opinberra fyr-
irtækja og auka hlut einkageirans í
framkvæmd opinberrar þjónustu.
Enn fremur leggur SA áherslu á
að skapa gegnsæi og sátt þegar kem-
ur að stjórnun lífeyrissjóða og árang-
ursríku skipulagi lífeyrissjóðakerfis-
ins. Meginhlutverk sjóðanna eigi að
vera að greiða ellilífeyri. Einnig þurfi
aðilar vinnumarkaðarins og hið op-
inbera að ná niðurstöðu um tillögur
að breytingum í lífeyrismálum fyrir
árslok. Telur SA að brýnast sé að
taka á vanda þeirra sjóða sem bera
örorkubyrði umfram það sem al-
mennt gerist vegna samsetningar
sjóðsfélaga sjóðanna.
Laun hjá hinu opin-
bera hækkað hraðar
● HAGNAÐUR
Bakkavarar
Group nam 484
milljónum
króna á fyrsta
ársfjórðungi. Er
það nær tvö-
földun hagn-
aðar í sam-
anburði við
sama tímabil í
fyrra en hafa
ber í huga að
áhrifin nú frá
breska hlut-
deildarfélaginu
Geest skekkja
samanburðinn.
Afkoma fjórð-
ungsins er hins
vegar svipuð og
á síðasta fjórð-
ungi 2004 og er
hún í takt við væntingar stjórnenda.
EBITDA-hagnaður, sem er hagn-
aður áður en tillit er tekið til af-
skrifta, fjármagnsliða og skatta,
nam 929 milljónum króna og jókst
um 58% á milli ára. Hlutfall EBITDA
af tekjum reyndist 21% samanborið
við 15% í fyrra.
Salan jókst um 14% og var á tíma-
bilinu rúmir 4,4 milljarðar króna en
framlegðin var 1,1 milljarður. Þá
jókst frjálst fjárflæði samstæðunnar
úr 150 milljónum í 459 milljónir
króna í samanburði við fyrra ár.
Bakkavör er við það að eignast
Geest að fullu og verður hið síðar-
nefnda hluti af samstæðu Bakkavar-
ar frá 13. maí. Við það verða gríðar-
legar breytingar á samstæðunni.
Bakkavör skilar
góðri afkomu
ÞETTA HELST ...
VIÐSKIPTI
● ÞAR kom að Úrvalsvísitala Kaup-
hallar Íslands, ICEX-15, hætti að slá
fyrri hæðarmet dag frá degi. Í gær
lækkaði hún lítillega, um 0,3%, í
4.124 stig. Hlutabréfaviðskipti í
Kauphöllinni námu 3,2 milljörðum
króna, þar af voru 2,2 milljarðar með
hlutabréf í KB banka. Mest hækkaði
verð Hampiðjunnar (2,9%) og Atorku
(1,7%) en verð Símans lækkaði mest
(-3,2%), og verð Bakkavarar (-0,9%).
Hækkunarlotu
ICEX-15 lokið
● HAGVÖXTUR í Bandaríkjunum á
ársgrundvelli mældist 3,1% á fyrsta
fjórðungi þessa árs. Segir í frétt á
vefmiðli New York Times að hag-
kerfið í Bandaríkjunum hafi ekki vax-
ið minna á einum ársfjórðungi í tvö
ár. Sérfræðingar segi að minni einka-
neysla hafi haft áhrif á efnahagslífið.
Minni hagvöxtur
í Bandaríkjunum
● DANSKA fjármálaeftirlitið ber
brigður á verðmæti hlutabréfa í
sænska fyrirtækinu Live Networks
sem leigir kvikmyndir yfir Netið.
Þetta kemur fram á danskri tölvu-
fréttasíðu, computerworld.dk, en
Live Networks hefur sótt um skrán-
ingu í kauphöllinni í Kaupmannahöfn
til þess að fjármagna markaðs-
setningu í Danmörku, Finnlandi og á
Íslandi. Félagið er nú þegar með
starfsemi í Noregi og Svíþjóð.
Stjórnendur Live Networks hafa
svarað gagnrýninni með því að skrifa
verðmæti bréfanna niður og er það
nú 0 krónur í stað 4,4 milljóna
danskra króna, sem samsvarar 48,6
milljónum íslenskra króna.
Verðmæti bréfanna
núll krónur