Morgunblaðið - 27.10.2001, Blaðsíða 22

VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
22 LAUGARDAGUR 27. OKTÓBER 2001 MORGUNBLAÐIÐ
REKSTUR Norðuráls hf. skilaði 5
milljóna dollara, 525 milljóna króna,
hagnaði á síðasta ári, miðað við gengi
í dag, og fyrstu níu mánuði yfirstand-
andi árs hefur félagið verið rekið með
8 milljóna dollara, 840 milljóna króna,
hagnaði. Nettóvelta fyrirtækisins var
70 milljónir dollara, 7,4 milljarðar
króna, á síðasta ári en fyrstu níu mán-
uði þessa árs var veltan 62 milljónir
dollara, 6,5 milljarðar króna. Fram-
leiðsla á áli var 58 þúsund tonn á síð-
asta ári en þegar hafa verið framleidd
52 þúsund tonn á þessu ári.
Framleiðslugeta álversins jókst á
ársgrundvelli úr 60 þúsund tonnum í
90 þúsund tonn með öðrum bygging-
aráfanga sem fól í sér að bætt var 60
kerum við þau 120 sem fyrir voru.
Framleiðsla í nýjum kerum hófst
hinn 11. júní síðastliðinn og lauk
gangsetningu þeirra fyrir júlílok.
Með stækkuninni hefur stöðugildum
fjölgað úr 164 í liðlega 200 á árinu
2001. Framkvæmdakostnaður var
undir áætlun og framkvæmdatími
heldur styttri en áætlað var.
Lækkandi verð
Álverð var þokkalegt á síðasta ári
og framan af þessu ári en hefur farið
ört lækkandi undanfarið og er nú
undir 1.300 dollurum, 136.500 krónur,
á tonn. Meðalverðið fyrstu níu mán-
uði þessa árs var tæpir 1.500 dollarar,
157.500 krónur, sem er heldur lægra
en meðalverð ársins 2000 sem var um
1.550 dollarar, 162.750 krónur. Norð-
urál keypti á síðastliðnu ári vilnanir
sem verja félagið gegn verðfalli á ál-
mörkuðum á þessu ári. Í þessu felst
að félagið tryggir sér ákveðnar lág-
markstekjur óháðar álverði á mörk-
uðum. Þessi aðgerð hefur jákvæð
áhrif um þessar mundir þar sem ál-
verð hefur lækkað mikið.
„Sterk staða dollara hefur haft já-
kvæð áhrif á afkomuna á þessu ári. Þá
hefur náðst verulegur árangur í að ná
niður kostnaði á ýmsum sviðum og
vegur þar þyngst áhugi og aukin
reynsla starfsmanna. Félagið hefur
hvatt starfsmenn til kostnaðarað-
halds með því að þeir fá hlutdeild í
sparnaði auk annarra þátta. Þannig
hefur ábati starfsmanna verið ríflega
14% ofan á samningsbunding laun
það sem af er árinu.
Útlitið á álmörkuðum ekki bjart
Aukning framleiðslugetu á miðju
ári hefur þegar sýnt sig að vera mjög
hagkvæm aðgerð fyrir reksturinn og
er mikilvægur liður í því að tryggja
samkeppnisfærni og auka arðsemi
eiginfjár. Útlitið fyrir síðustu þrjá
mánuði ársins er ekki bjart á álmörk-
uðum. Þrátt fyrir það er áfram gert
ráð fyrir hagnaði af rekstri Norður-
áls, meðal annars vegna þess að félag-
ið hefur tryggt sér lágmarksverð út
þetta ár sem er hærra en núverandi
markaðsverð,“ segir Ragnar Guð-
mundsson, framkvæmdastjóri fjár-
mála- og stjórnunarsviðs Norðuráls, í
samtali við Morgunblaðið.
Hvaða áhrif hefði enn frekari
stækkun Norðuráls á afkomu fyrir-
tækisins?
„Stækkun eins og hugmyndir eru
um, upp í 200.000 til 300.000 tonn,
myndi hafa í för með sér enn frekari
hagkvæmni. Fyrirtækið væri þá kom-
ið í þá stærð að vera fyllilega sam-
keppnisfært á alþjóðlegum markaði.
Núverandi stærð er í það minnsta,“
segir Ragnar.
Hagnaður 840
milljónir króna
Aukning afkastagetu Norðuráls reyn-
ist mjög hagkvæm fyrir reksturinn










<+ 
+%!
) * F(
(
) FF+#F*
-+#F*
I  +%!
) FF'((
<+ (( 
% 
 "  # 



$  %  &



 



 

CA0C
B@0C
?D0A
H0?
AD0H
H0G


G0A


./
01/.
AHD0C
HB0?
01/.
B?0 H0 ? 


!"
!#
!
$
$

'!

'!
!""
"!

'!
 %
# %
!#
2 

  3
+4  0


 
 








 
 B
F
HF BAFA?F
   
BRESKIR fjölmiðlar segja markað-
inn hafa litla trú á að Baugur hafi
fjárhagslegt bolmagn til yfirtöku
Arcadia, ef viðræður Baugs og Arc-
adia leiða til þess að Baugur geri til-
boð í útistandandi hluti í Arcadia.
Fram kom í fréttum Guardian í
gær að orðrómur væri á kreiki á
breska markaðnum um að Deutsche
Bank myndi taka þátt í fjármögnun
kaupanna á Arcadia, ef af þeim yrði.
Getgátur þessar virðast sprottnar af
því að bankinn veitir Baugi ráðgjöf í
viðræðunum við Arcadia.
Guardian segir að þrátt fyrir að
efast sé um fjárstyrk Baugs og trú-
verðugleika viðræðnanna séu heim-
ildir fyrir því að Baugur hafi myndað
sterk tengsl við hóp íslenskra fjár-
festa. Þá segir að Jón Ásgeir Jóhann-
esson, forstjóri Baugs, vilji ekkert tjá
sig um fjármögnunina.
Áherslan á
unga fólkið
Fjallað er um hvort hér verði um
óvinveitta yfirtöku að ræða en Jón
Ásgeir er sagður standa fast á því að
hugsanleg yfirtaka verði vinveitt og
sagt er að hann hafi lýst vilja til að
halda í yfirstjórnendur fyrirtækisins.
Á fréttavef Financial Times er haft
eftir Jóni Ásgeiri að Baugur vilji
leggja megináherslu á þær verslun-
arkeðjur Arcadia sem selja tískufatn-
að fyrir ungt fólk, þ.e. Top Shop og
Miss Selfridge. Þetta telji hann
sterkustu merkin og í þeim felist mik-
il tækifæri á alþjóðamarkaði. Þar að
auki sé reksturinn á Arcadia traustur
og vel hafi verið að verki staðið á und-
anförnum tólf mánuðum.
Verðið umdeilt
Skiptar skoðanir eru á breskum
markaði um hvort verðið sem Baugur
er tilbúinn að greiða fyrir hlutabréfin,
280–300 pens, sé nægilega hátt. Til að
mynda hefur Guardian eftir Richard
Ratner, sérfræðingi hjá Seymour
Pierce, að hann telji 330 pens réttara
verð fyrir bréfin. Hann viðurkenndi
samt sem áður að 300 pensa tilboð
gæti verið aðlaðandi fyrir fjárþurfi
stofnanafjárfesta.
Í dálkinum Lex í Financial Times
er fjallað um hugsanlega yfirtöku
Baugs á Arcadia. Þar segir að óvíst sé
hvort Baugur geti fjármagnað kaupin
á Arcadia, en Arcadia sé að vísu með
gott fjárstreymi og eignir sem komið
gætu á mótu skuldum. Lex fjallar
einnig um hvort verðið sé ásættan-
legt. Ef horft sé til baka virðist verðið
ágætt, en sé miðað við áætlanir um
framtíðarhagnað sé það ekki eins
spennandi. Í því sambandi beri þó að
hafa í huga að töluverð hætta sé á að
Arcadia nái ekki markmiðum sínum.
Morgunblaðið leitaði í gær eftir
viðbrögðum frá stærstu hluthöfum í
Arcadia, fyrir utan Baug, við þreif-
ingum Baugs. Forsvarsmaður
Barclays Global Investors, sem á
10,1% og er annar stærsti hluthafinn
á eftir Baugi, sagði: „Ef formlegt til-
boð verður lagt fram vegna Arcadia
munum við bregðast við því á þann
hátt sem kemur viðskiptavinum okk-
ar best.“
Verði tilboð Baugs að veruleika
getur Stuart Rose, forstjóri Arcadia,
hagnast verulega, að sögn Guardian
og Financial Times.
Rose keypti 622 þúsund hluti í Arc-
adia á u.þ.b. 64 pens eftir að hann
gekk til liðs við fyrirtækið í nóvember
í fyrra, til viðbótar við þær 6,5 millj-
ónir hluta sem hann hefur fengið á 51
pens í gegnum kaupréttarsamninga,
að því er fram kemur í Financial Tim-
es. Hann hefur því greitt u.þ.b. 3,7
milljónir punda fyrir sinn eignarhlut.
Sé miðað við efri mörk hugsanlegs
tilboðs Baugs gæti hlutur Rose orðið
um 21,3 milljóna punda virði og hagn-
aður hans af sölu bréfanna orðið um
17,6 milljónir punda eða ríflega 2,6
milljarðar íslenskra króna.
Rannsókn á viðskiptum
með bréf Arcadia?
Í Daily Telegraph segir frá því að
talið sé að kauphöllin í Lundúnum,
London Stock Exchange (LSE), sé að
rannsaka Arcadia vegna gruns um að
leki hafi valdið því að upplýst var um
viðræður við Baug um hugsanlega yf-
irtöku. Í fréttinni segir að álitið sé að
LSE hafi hafið rannsókn á viðskipt-
um með bréf í Arcadia skömmu fyrir
viðræðurnar við Baug. Haft er eftir
talsmanni LSE að hann geti ekki tjáð
sig um einstök mál og Arcadia er sagt
hafa neitað að ræða þetta mál. Sam-
kvæmt frétt blaðsins var það að kröfu
Takeover Panel, sem er aðili sem
fylgist með yfirtökum í Bretlandi, að
Arcadia tilkynnti að viðræður ættu
sér stað við Baug.
Efast um að Baugur
ráði við kaupin
Í GÆR rann út
frestur til að skila
inn óbindandi verðtil-
boðum í 25% hluta-
fjár í Landssíma Ís-
lands hf., en eins og
greint hefur verið frá
átti fresturinn að
renna út síðastliðinn
mánudag, en var
framlengdur að
beiðni bjóðenda. Tilboð bárust frá
sjö bjóðendum, og að því er fram
kemur í fréttatilkynningu frá
einkavæðingarnefnd eru þar á með-
al sum af öflugustu síma- og fjar-
skiptafyrirtækjum Evrópu. Ekki er
gefið upp nánar hverjir bjóðendur
eru.
Sala á þeim 25% hlutafjár sem
nú er verið að selja er annar áfangi
í einkavæðingu Landssímans og er
markmiðið með þeim áfanga að
finna kjölfestufjárfesti. Val á kjöl-
festufjárfestinum fer fram í lok
nóvember eftir að lokatilboðum
hefur verið skilað inn. Kjölfestu-
fjárfestinum mun svo standa til
boða að kaupa 10% hlutafjár í
Landssímanum til viðbótar á tíma-
bilinu 1. nóvember
2002 til 1. febrúar
2003 á sama verði
og felst í lokatil-
boði hans. Ríkið
mun bjóða kjöl-
festufjárfestinum
að tryggja honum
meirihluta stjórnar
Landssímans á
meðan ríkið og
hann fara saman með meirihluta
hlutafjár. Nýti kjölfestufjárfestir-
inn sér ekki réttinn til að kaupa
þau 10% hlutafjár til viðbótar sem í
boði verða missir hann þó stuðning
ríkisins til að halda meirihluta
stjórnar.
Stefnt að því að ganga frá
sölunni fyrir lok ársins
Í fréttatilkynningu frá einkavæð-
ingarnefnd segir að söluferli í þess-
um áfanga einkavæðingar Lands-
síma Íslands hafi hafist síðastliðið
sumar þegar auglýst hafi verið eftir
áhugasömum fjárfestum. Áhuga-
samir hafi svo skilað inn yfirlýsingu
þar að lútandi 24. september síð-
astliðinn. Alls hafi borist 17 slíkar
yfirlýsingar. Þeim sem hafi uppfyllt
skilyrði til áframhaldandi þátttöku
hafi gefist kostur á að fá sendar
nánari upplýsingar í sérstakri
skýrslu sem Pricewaterhouse
Coopers hafi útbúið í samvinnu við
Landssímann og einkavæðingar-
nefnd. Á grundvelli þeirra upplýs-
inga hafi þeir svo átt að skila inn
óbindandi verðtilboðum. Eins og að
framan segir hafa nú borist óbind-
andi tilboð frá 7 bjóðendum.
„Á grundvelli þeirra óbindandi
tilboða sem nú hafa borist gefst 2-4
tilboðsgjöfum kostur á að fá frekari
upplýsingar um Landssíma Íslands
hf. og starfsemi hans í gegnum
kynningar, heimsóknir og kost-
gæfnisathuganir. Framkvæmda-
nefnd um einkavæðingu mun taka
afstöðu til þeirra óbindandi tilboða
sem nú hafa borist á næstu dög-
um,“ segir í fréttatilkynningunni.
Þar segir einnig að bindandi loka-
tilboð eigi að berast í lok nóvember
næstkomandi. Að lokinni skoðun á
þeim sé ráðgert að ganga til samn-
inga við einn aðila og stefnt að frá-
gangi samningsins fyrir lok ársins.
Jafnvel meiri áhugi en
búist hafði verið við
Hreinn Loftsson, formaður
einkavæðingarnefndar, segir að
þau óbindandi tilboð sem borist
hafi staðfesti að sá áhugi sem fram
kom í upphafi sé til staðar. Þeir
sem skilað hafi inn tilboðunum séu
að lýsa yfir áhuga á að taka þátt í
seinni hlutanum og því fylgi mikil
alvara af þeirra hálfu.
Hreinn segir aðspurður að nið-
urstaðan úr þessum þætti kjöl-
festufjárfestahlutans sé jafnvel enn
betri en hann hafi þorað að vona.
Hann sé mjög sáttur við þennan
gang mála og vongóður um fram-
haldið.
Sjö óbindandi verðtilboð í Landssímann lögð fram í gær
2–4 af 7 bjóðendum
fá að halda áfram
NETFYRIRTÆKIÐ Kveikir sem
starfaði á sviði veflausna og útlits-
hönnunar á netinu hefur hætt starf-
semi. Benedikt Svavarsson fram-
kvæmdastjóri Kveikja staðfesti
þetta í samtali við Morgunblaðið í
gær.
Olgeir Kristjónsson stjórnarfor-
maður Kveikja og forstjóri EJS
segir líklegt að fyrirtækið verði tek-
ið til gjaldþrotaskipta. Aðspurður
um ástæður gjaldþrotsins segir Ol-
geir að ekki hafi verið rekstrar-
grundvöllur fyrir fyrirtækið, það
hafi ekki einungis verið verkefna-
skortur heldur hafi ekki tekist að
innheimta viðskiptakröfur.
Starfsmenn Kveikja voru 19 und-
ir það síðasta. Þegar mest var voru
þeir 36 talsins.
Kveikir urðu til fyrr á árinu þeg-
ar EJS keypti netlausnahluta
markaðssamskiptafyrirtækisins
Mekkano í byrjun árs. Mekkano
var tekið til gjaldþrotaskipta í júní
síðastliðnum.
Slokknar á Kveikjum