Morgunblaðið - 15.01.2013, Blaðsíða 18

18 FRÉTTIRViðskipti | Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ ÞRIÐJUDAGUR 15. JANÚAR 2013
Hörður Ægisson
hordur@mbl.is
Óverðtryggð ríkisskuldabréfaeign ís-
lensku lífeyrissjóðanna, sem nemur
um þessar mundir tæplega 160 millj-
örðum króna, er að öllum líkindum
bókuð á of háu verði í trygginga-
fræðilegum útreikningi. Áhrifin eru
þau að réttindi flytjast frá þeim sem
nú að greiða í sjóðina til þeirra sem
eru að taka út lífeyri í dag.
Lífeyrissjóðir færa eign sína í
óverðtryggðum ríkisbréfum til bókar
miðað við 2,5% verðbólgu, sem er í
samræmi við verðbólgumarkmið
Seðlabanka Íslands, þrátt fyrir að
tólf mánaða verðbólga hafi verið um
5% að meðaltali síðustu tvo áratugi.
Verðbólguvæntingar á skuldabréfa-
markaði, til fimm og tíu ára, gefa
ennfremur til kynna að verðbólga
verði umfram 4% á næstu árum.
Sérfræðingar á fjármálamarkaði
sem Morgunblaðið leitaði til benda á
að sökum þessa hafi sjóðsstjórar hjá
lífeyrissjóðum mun meiri hvata en
ella til að fjárfesta í óverðtryggðum
bréfum. Ávöxtunin í tryggingafræði-
legum útreikningi um þessar mundir
verði meiri borið saman við verð-
tryggð skuldabréf þar sem ávöxtun-
arkrafan sé undir 3,5% við núverandi
aðstæður á mörkuðum.
Sumir viðmælendur blaðsins segja
að lífeyrissjóðirnir ættu að sýna var-
úð í þessum efnum og miða ekki við
2,5% verðbólgumarkmið sem nánast
aldrei hefur náðst. Að öðrum kosti
séu sjóðirnir í raun að bóka lífeyr-
isréttindi í dag sem reynast minna
virði síðar meir samfara meiri verð-
bólgu en gert var ráð fyrir þegar
óverðtryggð ríkisskuldabréf sjóð-
anna voru færð til bókar. Niðurstað-
an sé sú að lífeyrisþegar í dag fá
greitt í samræmi við bókfært virði
eignanna á meðan þeir sem eru að
greiða til sjóðanna um þessar mundir
gætu borið skarðan hlut frá borði.
Slíkt gæti því orðið til þess að sjóð-
irnir muni eiga erfiðara um vik að
standa undir lífeyrisskuldbindingum
sínum í framtíðinni. Þótt ekki sé
hægt að segja fyrir um það með vissu
hversu mikið þurfi að endurmeta
þessar eignir lífeyrissjóðanna, verði
verðbólgan yfir 2,5% næstu árin, þá
telja sérfræðingar ljóst að sú upphæð
muni hlaupa á milljörðum króna.
Stærstur hluti verðbréfaútgáfu
ríkissjóðs frá bankahruni hefur verið
óverðtryggður. Í desember 2012 nam
markaðsverð óverðtryggðra skulda-
bréfa ríkisins 639 milljörðum. Eig-
endur bréfanna eru að stórum hluta
lífeyrissjóðir, en eign þeirra nam 160
milljörðum í árslok 2012.
Óverðtryggð ríkisbréf
bókuð á of háu verði
 Lífeyrissjóðir bókfæra eignina miðað við 2,5% verðbólgu
Lífeyrissjóðir sækja í óverðtryggð ríkisbréf
Upphæðir eru í milljörðum frá því í desember 2012
Heimild: Lánamál ríkisins.
Heildarskuldir
ríkissjóðs
Óverðtryggðar
skuldir ríkisins
Óverðtryggð
ríkisbréfaeign
lífeyrissjóða
1.509
ma. kr.
639
ma. kr.
160
ma. kr.
Réttindi færast til
» Íslensku lífeyrissjóðirnir
eiga um 160 milljarða króna í
óverðtryggðum ríkisskulda-
bréfum. Sú eign er bókuð mið-
að við 2,5% verðbólgu í trygg-
ingafræðilegum útreikningi.
» Verðbólguvæntingar á
skuldabréfamarkaði gefa hins
vegar til kynna að verðbólga
verði yfir 4% næstu tíu árin.
» Sérfræðingar segja að nið-
urstaðan sé sú að lífeyrisrétt-
indi flytjast frá þeim sem nú
greiða í sjóðina til þeirra sem
eru að taka út lífeyri í dag.
Þýski bílafram-
leiðandinn
Volkswagen
greindi frá því í
gær að fyr-
irtækið hefði sett
met í sölu nýrra
Volkswagen-
bifreiða í fyrra,
en þá seldust
9,07 milljónir
bíla, sem var
aukning um 11% frá því árið 2011.
Þetta kom fram á fréttavef Breska
ríkisútvarpsins BBC í gær.
Sala fyrirtækisins í Bandaríkj-
unum og Kanada jókst á árinu um
26,2% og í Asíu um 23,3%, sem
hjálpaði fyrirtækinu til þess að
mæta 6,5% samdrætti í sölu í Evr-
ópu á árinu, en þar varð alls staðar
samdráttur í sölu, nema í heima-
landinu, Þýskalandi, þar sem salan
jókst um 1,9%.
Forráðamenn Volkswagen sögð-
ust í gær vera bjartsýnir á söluhorf-
ur fyrirtækisins á nýhöfnu ári,
þrátt fyrir efnahagsörðugleika á
evrusvæðinu.
„Okkar bíða erfiðar áskoranir,
en Volkswagen býr yfir öllum þeim
tækjum sem til þarf, til þess að tak-
ast á við þær og vera í fararbroddi
á mörkuðum heims,“ sagði stjórn-
arformaður Volkswagen, dr. Mart-
in Winterkorn, á fundi með frétta-
mönnum.
Þrátt fyrir gott gengi Volks-
wagen í sölu nýrra bíla í fyrra, er
búist við að japanski bílaframleið-
andinn Toyota verði í fyrsta sæti
með sölu á nýjum bílum. Fyrirtækið
hefur áætlað að sala þess hafi í
fyrra aukist um 22% og jafngildir
það því að 9,7 milljónir nýrra
Toyota hafi verið seldar.
Metsala
hjá Volks-
wagen
 Seldu liðlega 9
milljónir bíla 2012
Volkswagen Sal-
an jókst um 11%.
Rannsóknarmiðstöð Háskólans í
Reykjavík í nýsköpun og frum-
kvöðlafræðum hlaut nýverið styrk að
jafnvirði um 230 milljóna króna úr 7.
rammaáætlun Evrópusambandsins
og er hann hluti áætlunar sem styð-
ur sérstaklega við samstarf háskóla
og atvinnulífs. Dr. Marina Candi,
dósent við viðskiptadeild HR, leiðir
verkefnið sem er til fjögurra ára,
samkvæmt því sem fram kemur í
fréttatilkynningu frá HR.
„Viðskiptalíkön þurfa í dag að
taka til þátta eins og aukinnar sam-
keppni frá láglaunasvæðum, vaxtar
rafrænna viðskiptahátta og nýrra
tækifæra til hagkvæmrar fram-
leiðslu í smáum stíl. Styrkurinn er
veittur til rannsókna á því hvernig
lítil og meðalstór fyrirtæki í skap-
andi atvinnugreinum geta endur-
bætt viðskiptalíkön sín til að ná
auknum árangri í breyttu umhverfi.
Rannsóknin er samstarfsverkefni
Háskólans í Reykjavík, Viðskiptahá-
skólans í Nowy Sacz í Póllandi og
þriggja fyrirtækja í skapandi at-
vinnugreinum,“ segir í tilkynningu.
Fær 230 milljóna
kr. styrk frá ESB
 Eflir samstarf háskóla og atvinnulífs
Morgunblaðið/Ómar
HR Styrkurinn er veittur til eflingar samstarfs háskóla og atvinnulífs.
● Héraðsdómur
Reykjavíkur hafn-
aði í gær kröfum
tveggja erlendra
banka, þýska bank-
ans Deutsche
Bank og hollenska
bankans Coop-
aratieve Centrale
Raiffeisen banka
um að kröfum Glitnis á hendur þeim
verði vísað frá dómi.
Glitnir fer fram á að rift verði yfirlýs-
ingu þýska bankans Deutsce Bank og
hollenska bankans Cooparatieve Cent-
rale Raiffeisen um skuldajöfnuð frá því í
desember 2008 og janúar 2009 þar
sem bankarnir skuldajöfnuðu kröfum
Glitnis á hendur þeim.
Frávísunarkröfu hafnað
● Landsbankinn keypti fyrir helgi
hlutabréf í Nýherja af Einari Sveinssyni.
Þetta kemur fram í flöggunum til Kaup-
hallarinnar. Einar átti fyrir viðskiptin um
11,5% hlut í Nýherja gegnum félögin
Áningu-fjárfestingar ehf., Gildrukletta
ehf. og Hrómund ehf. Eftir söluna eiga
þau um 6,36% hlut og fóru því undir
10% flöggunarskylduna.
Fyrir átti Landsbankinn 0,78% í Ný-
herja. Með kaupunum er hlutur Lands-
bankans kominn í 5,92%.
Eykur hlut í Nýherja
Stuttar fréttir…
 


   
  
   
  

 




 
  
  

 
 
!"# $% " &'( )* '$*
+,-./0
,10./2
+,3.-,
,,.2-
,4.+42
+3.-/
+43.12
+.5,23
+3/.0
+-1.-+
+,-.30
,1/.+2
+41.+
,,.34-
,4.,1/
+3.2+2
+43.5-
+.544+
+3-.13
+-+.+3
,44.,034
+,2.,0
,1/./2
+41.52
,4.115
,4.,-5
+3.2-/
+43.2/
+.54-4
+3-./2
+-+./-
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á
Kolabrautin er á 4. hæð Hörpu
Borðapantanir í síma 519 9700
info@kolabrautin.is
www.kolabrautin.is
LA PRIMAVERA
dagar í janúar