Árbók VFÍ/TFÍ - 01.06.2006, Side 71

Um 250 mkr. var varið til fjárfestinga í erlendum hlutabréfum eða
um 8% af nýfjárfestingarþörf sjóðsins. Tæplega 200 mkr. fóru í
sérsniðnar fjárfestingar (alternatives) sem samanstanda af vog-
unarsjóðum, framtakssjóðum og skuldabréfasjóðum. Bankainn-
stæður jukust um 7% á árinu.
Innlendi hlutabréfamarkaðurinn hækkaði verulega á árinu. Safn
sjóðsins hækkaði um 72% og var komið í efri mörk fjárfest-
ingarstefnu sjóðsins. Þess vegna var tekin ákvörðun um að selja
um 250 mkr. úr því á síðasta ári.
Ný sjóðfélagalán jukust um 280 mkr., að viðbættu því sem greitt
var inn á bundirtn reikning í SPRON, en afborganir sjóðfélagalána
voru 372 mkr. Utistandandi sjóðfélagalán lækkuðu því um 92 mkr.
á milli ára.
Verðbréfaeign samtryggingardeildar að viðbættum bankainn-
stæðum nam 20,5 milljörðum króna í lok síðasta árs og var sam-
setningin í takt við fjárfestingarstefnu sem mótuð var á síðasta ári.
Fjárfestingarstefna
Fjárfestingarstefna samtryggingardeildar fyrir árið 2006 er sem hér segir (staða í árslok
2005 í sviga):
Bankareikningar 2% (2%)
Innlend skuldabréf 30% (31%)
Sjóðfélagalán 20% (19%)
Innlend hlutabréf 11% (12%)
Erlend skuldabréf 4% (4%)
Erlend hlutabréf 30% (30%)
Sérsniðnar fjárfestingar 3% (2%)
Vikmörk hvers verðbréfaflokks eru yfirleitt um 5% í hvora átt.
Fjárfestingarstefnan skal rúmast innan ákvæða laga um starfsemi lífeyrissjóða varðandi
hámark fjárfestingar í einstökum tegundum eða flokkum verðbréfa eða bréfum útgefnum
af sama útgefanda. Safnið skiptist í tvo meginhluta eftir seljanleika á markaði:
1) Auðseljanleg markaðsverðbréf sem eru skráð í kauphöll eða á skipulegum tilboðs-
markaði. Þeim er skipað í eignasöfn eftir verðbréfaflokkum. Sjóðurirui hefur
samið við innlend og erlend fjármálafyrirtæki um stýringu safnanna.
2) Verðbréf sem lítil eða engin viðskipti eru með á markaði, annaðhvort vegna þess
að þau eru ekki skráð eða að eftirmarkaður hefur ekki myndast. Þessi verðbréf eru
í vörslu sjóðsins. Að langstærstum hluta er um að ræða skuldabréf og er almennt
reiknað með því að eiga þau fram að gjalddaga. Einu hlutabréfin í þessum flokki
eru bréf hlutafélaga sem sinna þjónustuverkefnum fyrir lífeyrissjóðinn.
Sjóðurinn hefur samið við íslenskan banka um ráðgjöf og aðgerðir til að draga úr áhættu
af gjaldmiðlaþætti erlendra eigna.
Á síðasta ári var lögð nokkur vinna í að gera fjárfestingarákvarðanir skilvirkari og virkja
stjórnarmenn í fjárfestingarákvörðunum. í því skyni var útbúið fjárfestingalíkan sem