Morgunblaðið - 03.04.1992, Qupperneq 9

9
MORGUNBLAÐIÐ FÖSTUDAGUR 3. APRÍL 1992
Alúðarþakkir til allra, er glöddu mig á afmœli
mínu þann 26. mars.
Lifið heil.
Þóra Einarsdóttir.
RMINGARGJÁFIR
í ÚRVALI
r

HLDÆMIS:
HANDSMÍÐAÐIR14 K
HRINGIR MEÐ PERLU 6.900
HRINGIR MEÐ STEM 7.900
V.
J
Jön Slpuniisson
Skartgripaverzlun
LAUGAVEG5-101 REYKJAVÍK
SÍMI 13383
SÆTRE FYRIR SÆLKERANN
Kaptein kexiö gerir lífið léttara
þegar allt annað bregst
Hæfir öllu áleggi.

ÞATTTAKA
LÍFEYRISSJÓÐANNA ER
FORSENDA EINKAVÆÐINGAR
- SÍCIR CUDMUNOUR H. GARÐARSSON, FRAFARANM FORMAÐUR
LÍFIYRISSJÓÐS VERSLUNARMANNA OG NUVERANW STJÓRNARMAÐUR f
Einkavæðing, lífeyris-
sjóðir og hlutabréf
Það þrenrit, sem yfirskriftin spannar, er
umræðuefni tímaritsins Frjálsrar verzlun-
ar og Guðmundar Fl. Garðarssonar, til
skamms tíma formanns Lífeyrissjóðs
verzlunarmanna, í nýjasta eintaki FV.
Staksteinar gefa lesendum sínum kost á
kynnast viðhorfum Guðmundar með til-
vitnunum í viðtalið.
Ríkisfyrirtæki
seld fyrir tugi
milljarða?
Guðmundur H. Garð-
arsson segir í viðtali við
límaritið Frjálsa verzlun:
„Ef einkavæðingai'-
áform stjómvalda ganga
eftir verða hugsanlega
sett á markað ríkisfyrir-
læki fyrir tugi milljarða
króna á næstu missemm.
Það er alveg ljóst að eft-
irspurn eftii' þessu við-
bótarframboði hluta-
bréfa verður ekki fyrir
hendi nema lifeyrissjóðir
taki myndarlega þátt í
kaupunum. Aður en
ákvarðanir um sölu ríkis-
fyrirtækja í stómm stíl
verða teknar er óhjá-
kvæmilegt að fá fram
afstöðu lífeyrissjóðanna
til þessara mála. Stjórn-
völd verða að gera sér
fullkonma grein fyrir því
hvernig eigi að selja þau
hlutíibréf, sem boðin
verða til kaups. Einka-
væðing verður ekki að
veruleika nema hluta-
bréfin seljist ...
Guðmundur segir að
skipta megi hugsanleg-
um kaupendum hluta-
bréfa á íslenzkum mark-
aði í fjóra hópa: Lífeyris-
sjóði, almenning, íslenzk
fyrirtæki og útlendinga."
Skattahvatn-
ing skert. —
Hvað um er-
lent áhættu-
fjármagn?
„Stjómvöld hafa ekki
gert almennilega upp við
sig livort þau ætli að
halda áfram að livetja
almenning til þátttöku
með skattahvatningu eða
ekki. Nú er búið að
skerða skattaafslátt
vegna hlutabréfíikaupa
og tel ég það mjög mið-
ur. Þessi hvatning hefði
þurft að haldast óskert
að minnsta kosti í nokkur
ár ineðan verið er að
koma fótunum undir
þennan ófullkonma
hlutabréfamarkað okkar
sem nú slítur bamsskón-
um. Stjórnvöld þurfa líka
að gera upp við sig hvort
við eigum að freista þess
að fá erlent áhættuijár-
magn imi í landið í veru-
legum inæli til almennra
hlutabréfakaupa og þá
livaða reglur eigi að
gilda. Eg t.el að við eigum
að vera ófeimnir við er-
lent fjármagn en það
verður að sjálfsögöu aö
setja eðlilegar vinnuregl-
ur vegna smæðar þjóðar-
innar ...“
Lífeyrissjóður
sem blómstrar
„Um síðustu áramót nam
hrein eign sjóðsins til
greiðslu lífeyi'is 22.339
m.kr. og liafði aukizt um
4.274 m.kr. á árinu.
Sjóðsfélögum fjölgaði
um 4,6% á árinu og með-
alaldur þeirra er 31 ár...
Á síðasta ári nam ráð-
stöfunarfé Lífeyrissjóðs
verzlunarmanna um 4,3
milljöröum króna. Fjár-
muiium sjóðsins var var-
tð til skuldabréfakaupa
að mestu leyti eða rúin-
um 4 milljöröum. Þá voru
keypt hlutabréf fyrir 227
m.kr. Þannig var uni 5%
ráðstöfunarfjár sjóðsins
varið til hlutabréfakaupa
en samkvæmt reglugerð
hans er heimilt að vei'ja
allt að 10% af ráðstöfun-
arfé til hlutabréfakaupa.
Að þcssu sinni voru fjár-
munatekjur sjóðsms íviö
liærri fjárhæð en ið-
gjaldatekjur ársins. Fjár-
munatckjur námu 2.023
m.kr. en iðgjöld voru
2.004 m.kr ...
Því midur hefur efna-
hagslegt; og stjórimiála-
legt umhverfi á Islandi
veriö lífeyrissjóðunum
oft á tíðum óhagstætt, en
þrátt fyrir það hefur tek-
izt að halda svo á málutn
að samkvæmt trygginga-
fræðilegri úttekt sem
gerð var í árslok 1987
þurfti til þess að ná jöfn-
uöi á milli skuldbindinga
og eigna að ná 3,6% raun-
ávöxtun á eignir sjóðsins
næstu áratugina umfram
hækkun launa, eða, mið-
að við að 3% raunávöxtun
náist, að hækka iðgjald
til sjóðsins í 10,8%. Frá
þessum tíma hefur raun-
ávöxtun sjóðsins umfram
liækkun launa numið að
meðaltali 7,4% þannig að
staða sjóðsins gagnvart
framtíðinni hefur styrkzt
Lífeyrissjóður verzlun-
armanna er sá íslenzkra
lífeyrissjóða sem lang-
mest hefur fjárfest í
hlutabréfum. Bókfært
verð hlutabréfa var í árs-
lok 1991 933 m.kr. hjá
sjóðnum sem er einungis
4% af beildareignum
sjóðsins. Á síðasta ári
fjárfesti sjódurinn i
hlutabréfum í 13 félög-
um og á nú liluti í 19
félögum ...“
Heildararð-
semi af hluta-
bréfaeign
13,7%
„Stjórn Lifeyrissjóðs
verzlunarmanna hefur
farið mjög varlega í fjár-
festingum á hlutabréfa-
markaði þó svo við höf-
um gengið á undan öðr-
um lífeyrissjóðum í því
efni. Fjárfestingarnar
hafa í öllum aðalatriðum
heppnast vel. Þannig hef-
ur heildararðsemi af
hlutabréfaeign sjóðsins á
árabilinu 1980 til 1992
numið 13,7% á ári sem
er langt umfram heildar-
ai'ðsemi sjóðsins.
Engar ákvarðanir eru
teknar um kaup á liluta-
bréfum ncma stjóm
sjóðsins hafi farið mjög
vandlega yfir alliu' for-
sendm' málsins og leitað
eftir ráðgjöf og áliti fær-
ustu manna. I stjóni
sjóðsins eru menn úr at-
vinnulífinu sem fiytja inn
á okkar vettvang mikils-
verða þekkingu og
reynslu. Við gerum okk-
ur fai' um að skoða vand-
lega þá möguleika, sem
koma til greina, og svo
kemst stjórniu að fag-
legri niðurstöðu."
SlMINN er
689400
BYGGT & BÚIÐ
KRINGLUNNI