Frjáls verslun - 01.05.2003, Síða 35

KAUPHÖLUN AFSKRÁNINGAR
Þróunin á hlutabréfamarkaði hefur einkennst af
afskráningum stórra félaga þaö sem aferþessu ári
oghefurþað vakið furðu margra. Þetta ersama
þróun og á sér stað víða erlendis.
Eftir Guðrúnu Helgu Sigurðardóttur Myndir Geir Olafsson
Tálið er að fækkun félaga á markaði og Ktil velta með bréf í öðrum
félögum hafi veikt íslenskan hlutabréfamarkað að undanförnu
og hefur allnokkur umræða átt sér stað um það. í nýlegu tölu-
blaði Kauphallartíðinda kemur fram að Kauphöll íslands stendur
kauphöllum á hinum Norðurlöndunum ekkert að baki heldur þvert
á móti þar sem hún hefur verið á uppleið meðan markaðir í Evrópu
og Bandaríkjunum hafa átt í erfiðleikum. 15 stærstu fyrirtækin í
Kauphöll íslands eru með 75-80% af veltunni og þar er verðmynd-
unin traust og viðskiptin mest Markaður með lítil félög er því virkari
hér en víðast annars staðar. Athygli hefur vakið að nokkur stór og
öflug félög, td. Baugur og Olls, hafa óskað eftir afskráningu og er
ekki víst að séð sé fyrir endann á þeirri þróun. Þegar Jjöldinn er
borinn saman við afskráningar fyrri ára virðist Jjöldinn hins vegar
ekki vera neitt til að hafa áhyggjur af. Það er þó rétt að skoða þetta
og kanna hvaða ástæður kunna að liggja þarna að baki.
Ekkert Stórmál „Þær geta verið nokkrar," segir Þórður Friðjóns-
son, forstjóri Kauphallar íslands. „í sumum tilfellum eru félögin lítil
og veltan sáralitil. Þessi fyrirtæki eiga ef til vill ekki erindi inn á
markað. Þegar mest gekk á á hlutabréfamarkaði og bylgja nýskrán-
inga gekk yfir fóru hugsanlega fleiri inn í Kauphöllina en áttu erindi
þangað. í öðrum tilfellum er þröngt eignarhald sem veldur því að
teknar eru ákvarðanir í hlutaðeigandi fyrirtækjum um að hverfa frá
skráningu í Kauphöllinni. Hvað stærri fyrirtækin varðar þá eru þau
ekkert ýkja mörg sem hafa farið í afskráningu en þó eru þau nokkur
með sérstaklega þröngt eignarhald. Ef eignarhaldið er þröngt og er
að þrengjast er einfaldlega ekki eftirsóknarvert fyrir fyrirtækið eða
Kauphöllina að félagið sé skráð. Það leiðir til þess að viðskiptin verða
lítil. Yið sækjumst eftir virkum markaði og fyrirtækjum sem raun-
verulega eiga erindi inn á markaðinn. Það er ekkert markmið fyrir
okkur að hafa skráðan mikinn tjölda félaga. Það sem skiptir okkur
mestu máli er að það sé velta og verðmyndun með fyrirtæki sem eru
skráð á raunverulegum forsendum. Þess vegna eru þessar afskrán-
ingar ekki það stórmál sem gefið er til kynna í umræðunni.“
Það eru sem sagt þessar þrjár ástæður sem helstar eru að baki
afskráningum. í sumum félögum hafa fyrirtæki runnið saman og
haldist inni á markaði sem sameinað félag. I öðrum tilfellum geta
félögin verið með þröngt eignarhald og því hefur kannski ekki
orðið raunveruleg verðmyndun með bréfin. I sumum félögum
Afskráningar 2003
Fyrirsjáanlegt er að þessi
fyrirtæki muni skrá sig úr
Kauphöllinni á árinu:
Olís
Baugur
Plastprent
Fiskiðjusamlag Húsavíkur
Ker
Afskráningar 2002
Frumherji
Þróunarfélag íslands
Delta
Húsasmiðjan
Skagstrendingur
Talenta-Hátækni
Útgerðarfélag Akureyringa
Loðnuvinnslan
Keflavíkurverktakar
Afskráningar 2001
Kaupfélag Eyfirðinga
Samvinnuferðir-Landsýn
Vaxtarsjóðurinn
Héðinn
Skinnaiðnaður
Almenni hlutabréfasjóðurinn
Frjálsi fjárfestingabankinn
Afskráningar 2000
Hans Petersen
Básafell
Fóðurblandan
Sjávarútvegssjóður íslands
Samvinnusjóður íslands
Hlutabréfasjóður Norðurlands
Hlutabréfasjóðurinn íshaf
Fjárfestingabanki atvinnulífsins
íslandsbanki
Krossanes
íslenskar sjávarafurðir
Jökull
Ath. Ekki er víst að þessi listi sé tæmandi.
35