Morgunblaðið - 21.11.2001, Blaðsíða 18
VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
18 MIÐVIKUDAGUR 21. NÓVEMBER 2001 MORGUNBLAÐIÐ
BAKKAVÖR Group hf. hefur keypt
breska matvælafyrirtækið Katsouris
Fresh Foods Ltd. (KFF) fyrir 15,6
milljarða króna. Þetta eru stærstu
fyrirtækjakaup í íslenskri viðskipta-
sögu og eru kaupin að helmingi fjár-
mögnuð af þremur breskum bönkum.
Hinn helmingur kaupverðsins verður
fjármagnaður með hlutabréfum í
Bakkavör Group og hlutafjárútboði
sem haldið verður í Danmörku og
Svíþjóð, auk Íslands, í byrjun desem-
ber.
Áætluð velta sameinaðs félags fyr-
ir árið 2002 er um 20 milljarðar króna
og starfsmenn verða um 1.900 tals-
ins.
Lýður Guðmundsson er forstjóri
Bakkavarar Group. Hann segir að
forsvarsmenn Bakkavarar Group
hafi þekkt til KFF í London í um ára-
tug en kaupin eigi sér um hálfsárs að-
draganda. Eigendur KFF eru grísk
fjölskylda sem búsett hefur verið í
London frá því um miðja síðustu öld
og höfðu forsvarsmenn KFF í raun
frumkvæði að kaupunum, þar sem
þeir þekktu til Bakkavarar Group.
„Þetta er sameining tveggja
sterkra félaga. Það sem okkur finnst
athyglisvert við þetta fyrir utan það
hve stórar tölurnar eru, er fyrst og
fremst það að fjölskyldan hafði áhuga
á að eignast hlutabréf í Bakkavör
Group og mun eignast hlutabréf fyrir
um tvo milljarða íslenskra króna, auk
þess að setjast í stjórn fyrirtækisins.
Það gefur þessum samningi mikinn
trúverðugleika,“ segir Lýður í sam-
tali við Morgunblaðið.
KFF, sem staðsett er í Wembley í
London, framleiðir einungis kældar
tilbúnar matvörur. Meginhluti fram-
leiðslunnar eru tilbúnir réttir, smá-
réttir, ýmiss konar meðlæti og fersk-
ar ídýfur. Á degi hverjum framleiða
1.593 starfsmenn KFF yfir 110 þús-
und ferska tilbúna rétti, um 30 þús-
und einingar af smáréttum og rúm-
lega 150 þúsund einingar af ferskum
ídýfum sem seldar eru í Tesco og
Marks & Spencer og öðrum breskum
matvöruverslunarkeðjum. Vöruþró-
un KFF hefur farið fram í samráði
við þessa stórmarkaði og eru vörurn-
ar oftar en ekki framleiddar undir
merkjum stórmarkaðanna en strang-
ar gæðakröfur þarf að standast til
þess.
Forsvarsmenn KFF í stjórn
Bakkavarar Group
Fyrir kaupin var KFF að mestu í
eigu Katsouris fjölskyldunnar, þeirr-
ar sem stofnaði félagið árið 1982.
Stofnendurnir, ásamt öðrum lykil-
starfsmönnum félagsins, munu halda
áfram störfum hjá félaginu. Áformað
er að forstjóri KFF, Antonios Yero-
lemou, og fjármálastjóri félagsins,
Panikos Katsouris, taki sæti í stjórn
Bakkavör Group. Eignarhluti fyrrum
eigenda KFF í Bakkavör Group mun
verða einn stærsti eignarhluti er-
lendra aðila í íslensku fyrirtæki
skráðu á Verðbréfaþingi Íslands.
Ekki liggur fyrir hve hátt hlutfall
af Bakkavör Group gríska fjölskyld-
an mun eignast þar sem fjölskyldan
ætlar að kaupa að stærstum hluta á
því gengi sem verður í útboðinu í des-
ember nk. Fyrrverandi eigendur
KFF munu því samþykkja það verð-
mat sem markaðurinn mun leggja á
bréf Bakkavarar Group. Til þeirra
verða greiddar samtals um 1.850
milljónir króna af kaupverðinu í
formi hlutabréfa.
Það er því ljóst að Katsouris-fjöl-
skyldan verður næststærsti eigandi
Bakkavarar Group á eftir bræðrun-
um Lýði og Ágústi Guðmundssonum,
en sá síðarnefndi er stjórnarformað-
ur félagsins. Með alþjóðlegu hluta-
fjárútboði að auki, verður eigenda-
samsetningin því alþjóðleg. Á
kynningarfundi sem haldinn var í
gær, sagði Lýður að mikilvægar for-
sendur fyrir útrás Bakkavarar Group
væru boðaðar skattalækkanir ríkis-
stjórnarinnar, afnám verðbólgu-
reikningsskila og heimild til að gera
fyrirtæki upp í erlendri mynt.
Með kaupunum á KFF verður
Bakkavör Group eitt af stærstu fyr-
irtækjunum á Íslandi, hvort sem
mælt er í hagnaði, veltu eða starfs-
mannafjölda og verður í hópi með
bönkunum, Pharmaco, Baugi o.s.frv.
Bakkavör Group hefur varið sig að
fullu fyrir gjaldeyrisáhættunni sem
af kaupunum hlýst með afleiðusamn-
ingum, eins og fram kemur í tilkynn-
ingu um kaupin til Verðbréfaþings
Íslands.
Markaðurinn vex um 12–15% á ári
Síðustu ár hefur rekstur KFF skil-
að góðum hagnaði samhliða örum
vexti. Félagið velti á síðasta rekstr-
arári 10,8 milljörðum króna og áætl-
uð velta þessa árs er 12,2 milljarðar
króna. Hagnaður KFF á síðasta
rekstrarári var um 2.030 milljónir
króna fyrir skatta og áætlaður hagn-
aður þessa árs er um 2.350 milljónir
króna fyrir skatta. Félagið skilaði
EBITDA, þ.e. hagnaði fyrir afskriftir
og fjármagnsliði, upp á um 2.450
milljónir króna á síðasta ári og áætl-
anir KFF gera ráð fyrir að EBITDA
þessa árs verði um 2,8 milljarðar
króna. KFF er skuldlaust fyrirtæki
við kaupin.
Lýður segir áætlanir gera ráð fyrir
4,2 milljarða króna EBITDA-hagn-
aði sameinaðs fyrirtækis á næsta ári.
Með kaupunum hefur félagið haslað
sér enn frekari völl á þeim hluta
breska matvælamarkaðarins sem
vex hvað hraðast um þessar mundir,
eða um 12-15%, að sögn Lýðs.
Bakkavör Group var stofnað árið
1986 og hefur verið matvælafyrir-
tæki frá upphafi. Bakkavör Group á
dótturfélög í sex löndum í Evrópu en
höfuðstöðvarnar eru í Kaupmanna-
höfn. Fyrir á Bakkavör Group annað
dótturfélag í Bretlandi, Bakkavör
Birmingham Ltd., sem framleiðir
ferskar salat-sósur fyrir Bretlands-
markað. Kaupin á KFF eru í sam-
ræmi við yfirlýsta stefnu Bakkavör
Group, sem er að stækka með fyr-
irtækjakaupum og bæta við vörulínu
félagsins í kældum, tilbúnum matvör-
um. Samhliða kaupunum mun
Bakkavör Group komast í viðskipti
við nokkrar af stærstu verslunar-
keðjum Evrópu, en alls selur félagið
nú vörur sínar til 15 af 20 stærstu
verslunarkeðjum Evrópu.
Ágúst Guðmundsson, stjórnarfor-
maður Bakkavarar Group, lýsti því
yfir á kynningarfundinum í gær að
Bretland væri þróaðasti markaður-
inn í Evrópu fyrir matvæli eins og
KFF og Bakkavör Group framleiða,
og þar yrðu nýjungarnar til. Það væri
því afar mikilvægt fyrir Bakkavör
Group að vera sterkt fyrirtæki á
Bretlandsmarkaði, það kæmi dóttur-
félögum á meginlandinu mjög til
góða og myndi auka vaxtarmöguleika
þeirra verulega.
Viðurkenning fyrir
íslenskt efnahagslíf
Þrír af stærstu bönkum Evrópu,
Bank of Scotland, Royal Bank of
Scotland og HSBC Bank, lána um
helming af kaupverðinu. Auk þess
munu þeir endurfjármagna öll fyrri
lán Bakkavarar Group en bankarnir
hafa skuldbundið sig til að lána
Bakkavör Group alls 12,3 milljarða
króna.
„Þessi stuðningur sem félagið hef-
ur fengið frá erlendum bönkum er
mjög athyglisverður og ber vott um
að bæði Bakkavör Group og KFF
njóta trausts. Þetta er viðurkenning,
ekki bara fyrir okkur heldur líka ís-
lenskt efnahagslíf. Ég man ekki í
fljótu bragði eftir því að íslenskt fyr-
irtæki, fyrir utan bankana, hafi feng-
ið lán af þessari stærðargráðu hjá
þessum stóru bönkum í Evrópu,“
segir Lýður.
Öllum áreiðanleikakönnunum,
bæði á KFF og á Bakkavör Group, er
lokið. „Þetta voru mjög ítarlegar
áreiðanleikakannanir sem gengu út á
allt frá því að athuga tölur félaganna
og upp í læknisskoðun á mér og
Ágústi bróður.“
Á þriðja milljarð í hlutafjárútboð
Rúmur fimmtungur af kaupverð-
inu verður fjármagnaður með al-
mennu hlutafjárútboði sem fara mun
fram á Íslandi, í Svíþjóð og í Dan-
mörku. Hlutafjárútboðið fer fram á
tímabilinu 3.-12. desember nk. en
skráningarlýsing þar sem verðbil og
stærð útboðs kemur fram verður gef-
in út 30. nóvember nk. Núverandi
stærðarviðmið er á bilinu 2.600 til
2.900 milljónir króna.
Áhugakönnun hefst í dag og stend-
ur til 28. nóvember og á grundvelli
hennar verður verðbilið ákveðið.
Helgi Bergs er forstöðumaður fyrir-
tækjaþjónustu Kaupþings sem er yf-
irumsjónaraðili útboðsins. Að hans
sögn verður útboðið með svokölluðu
„book-building“ fyrirkomulagi, þ.e.
fagfjárfestar lýsa áhuga á að kaupa
ákveðið magn hlutabréfa á skil-
greindu verði. Þetta er skráð í bók
sem Kaupþing heldur utan um en
bókinni verður lokað 12. desember og
staðfestingum safnað á grundvelli út-
hlutunar eftir bókinni.
Þetta fyrirkomulag hefur ekki ver-
ið haft á hlutafjárútboði á Íslandi áð-
ur. Helgi segir það víðast hvar notað
annars staðar en á Íslandi og henta
vel til að hafa áhrif á samsetningu
hluthafanna. Samhliða þessu fyrir-
komulagi verður áskriftarfyrirkomu-
lag fyrir einstaklinga á Netinu.
Meðumsjónaraðilar útboðsins eru
Búnaðarbanki Íslands og sænska
fjármálafyrirtækið Aragon Fond-
kommission sem mun halda utan um
skráningu í Svíþjóð. Söluaðilar eru
auk þess MP-Verðbréf og Íslands-
banki og Kaupþing í Svíþjóð og Dan-
mörku.
Helgi segir markhópinn vera fag-
fjárfesta á Íslandi og á Norðurlönd-
unum og almenna fjárfesta á Íslandi.
Stefnt er að því að Bakkavör komist í
Úrvalsvísitölu VÞÍ og að fyrirtækið
verði með veltumestu félögunum á
Verðbréfaþingi Íslands. Markmið út-
boðsins er að sögn Helga að skapa
sterkan markað með hlutabréf
Bakkavarar Group.
Á kynningarfundi sem Bakkavör
Group og Kaupþing héldu í gær kom
fram í máli Lýðs Guðmundssonar,
forstjóra Bakkavarar Group, að
skráning hlutabréfa fyrirtækisins á
erlenda markaði væri í athugun og
ákvörðun yrði tekin um slíkt innan
árs. Fyrsta skrefið væri að byrja að
gera reksturinn upp í erlendri mynt,
en frá og með næstu áramótum mun
Bakkavör Group gera upp í breskum
pundum.
Hlutabréf Bakkavarar Group eru
skráð á Aðallista Verðbréfaþings Ís-
lands en lokað var fyrir viðskipti með
bréf félagsins allan gærdaginn.
Bakkavör Group kaupir Katsouris Fresh Foods í Bretlandi fyrir 15,6 milljarða króna
Breskir bankar fjármagna
helming kaupverðsins
Morgunblaðið/Árni Sæberg
Fjárfestar og fleiri sóttu kynningarfund Kaupþings og Bakkavarar Group í
gær, þar sem kaupin á KFF voru kynnt.
Bakkavör Group verður eitt stærsta fyr-
irtæki á Íslandi eftir kaupin á hinu breska
KFF. Áætluð velta sameinaðs félags á
næsta ári er um 20 milljarðar króna og
starfsmenn verða 1.900 talsins. Steingerður
Ólafsdóttir kynnti sér stærstu fyrirtækja-
kaup í íslenskri viðskiptasögu.
Katsouris Fresh Foods Ltd. hefur aðsetur á Wembley í London. Fyrirtækið
framleiðir kældar tilbúnar matvörur.
steingerdur@mbl.is
TAP af rekstri OZ á fyrstu níu mán-
uðum ársins 2001 nam 13,0 milljón-
um Bandaríkjadala, jafngildi um 1,4
milljarða íslenskra króna, sam-
kvæmt reikningsskilareglum banda-
ríska verðbréfaeftirlitsins (SEC).
Þar með talið eru afskriftir af við-
skiptavild vegna kaupa á fyrirtæki í
Kanada og gjaldfærsla vegna kaup-
réttarsamninga, samtals 1,3 milljón-
ir dala og tap vegna áhrifa dóttur-
félaga 0,9 milljónir dala. Á sama
tímabili á síðasta ári var tapið 9,7
milljónir Bandaríkjadala.
Bókfærðar heildartekjur OZ á
fyrstu níu mánuðum ársins námu
samtals 10,3 milljónum Bandaríkja-
dala, jafngildi um 1,1 milljarðs ís-
lenskra króna. Af þessum tekjum er
4,5 milljónum dala, sem fyrirtækið
hefur þegar fengið greiddar, frestað
í samræmi við reikningsskilareglur
SEC. Í rekstrarreikningi eru þar af
leiðandi tekjufærðar 5,8 milljónir
Bandaríkjadala. Tekjuaukning fyrir-
tækisins milli ára, að teknu tilliti til
frestaðra tekna, er 95%. Í tilkynn-
ingu félagsins segir að tekjuaukn-
ingu þess milli ára megi fyrst og
fremst rekja til nýrra samninga á
sviði hugbúnaðarþróunar.
Rekstrargjöld OZ á fyrstu níu
mánuðum ársins námu samtals 12,9
milljónum Bandaríkjadala en 11,2
milljónum á sama tímabili á síðasta
ári. Tap fyrirtækisins af reglulegri
starfsemi (EBIDTA) nam 7,1 milljón
Bandaríkjadala á fyrstu níu mánuð-
um þessa árs en 5,9 milljónum á
sama tímabili á síðasta ári, sam-
kvæmt reglum SEC. Að teknu tilliti
til frestaðra tekna var tap OZ á fystu
níu mánuðum þessa árs 2,6 milljónir
Bandaríkjadala en 5,9 milljónir á
sama tímabili á síðasta ári.
Áhrif dótturfélaga, afskriftir og
fjármagnskostnaður voru neikvæð
um 5,9 milljónir dala í ár en neikvæð
um 3,9 milljónir í fyrra.
Eignir OZ þann 30. september síð-
astliðinn námu samtals 20,7 milljón-
um Bandaríkjadala, jafngildi um 2,2
milljarða íslenskra króna. Um síð-
ustu áramót námu eignirnar hins
vegar 27,4 milljónum dala. Þær hafa
því dregist saman um 6,7 milljónir
Bandaríkjadala á níu mánuðum, eða
um 24%. Að sögn Steingríms Ólafs-
sonar, ritstjóra OZ, stafar lækkun
eigna fyrirtækisins að stærstum
hluta af afskriftum, lækkun við-
skiptavildar og minna handbæru fé í
lok september en um síðustu ára-
mót.
Óráðstafað eigið fé OZ í lok sept-
ember nam 6,4 milljónum Banda-
ríkjadala í lok september en 18,0
milljónum um síðustu áramót.
Lækkun á óráðstöfuðu eigin fé nam
því 11,6 milljónum dala á fyrstu níu
mánuðum ársins, eða 64%. Stein-
grímur segir að þessi lækkun á óráð-
stöfuðu eigin fé skýrist af tapi ársins.
OZ tap-
ar 1,4
millj-
örðum
♦ ♦ ♦
HAGSTOFAN hefur reiknað vísi-
tölu byggingarkostnaðar eftir verð-
lagi um miðjan nóvember. Er vísital-
an 262,6 stig og hækkaði um 0,2% frá
fyrra mánuði.
Hækkun vísitölunnar síðastliðna
þrjá mánuði samsvarar 1,8% hækk-
un á ári en síðastliðna tólf mánuði
hefur vísitala byggingarkostnaðar
hækkað um 6,8%.
Þá hefur Hagstofan einnig reikn-
að út launavísitölu miðað við með-
allaun í október 2001 og hækkar hún
um 0,2% frá fyrra mánuði.
Vísitölur
hækka
um 0,2%