Morgunblaðið - 13.07.1999, Blaðsíða 21

MORGUNBLAÐIÐ
PRIÐJUDAGUR 13. JÚLÍ 1999 21
VIÐSKIPTI
Undirbúningur að skráningu Austurbakka hf. á VÞI
XJtlit fyrir aukin
umsvif á árinu
Austu rbakki ht.
Úr reikningum áranna 1996-1998
Islenskir aðal-
verktakar bjóða
í Armannsfell
UMBOÐS- og heildverslunin Aust-
urbakki hf. hefur gert samning við
Búnaðarbankann Verðbréf um um-
sjón með hlutafjárútboði félagsins
og skráningu þess á Verðbréfaþingi
íslands. Gert er ráð fyrir að útboðið
fari fram á haustmánuðum.
Umsvif Austurbakka hf. hafa
aukist síðustu ár og var veltuaukn-
ing á milli áranna 1997 og 1998 33%,
úr 927 milljónum í 1.230 milljónir.
Að sama skapi jókst hagnaður á
milli áranna 1997 og 1998 um 77%,
úr 31 milljón króna í 55 milljónir
króna.
Árni Þór Ámason, framkvæmda-
stjóri Austurbakka hf., gerir ráð
fyrir yfir 1.500 milljóna króna veltu
á þessu ári og sér fram á aukinn
vöxt fyrirtækisins.
Austurbakki er umboðs- og heild-
verslun í fjómm deildum, hjúkmn-
ar- og lækningavöradeild, lyfja-
deild, íþróttavöradeild og víndeild.
Fyrirtækið var stofnað árið 1967 og
hefur nú umboð fyrir mörg þekkt
vöramerki eins og hjúkranar- og
lækningavörar frá Baxter og John-
son&Johnson, lyf frá Wyeth
Lederle, íþróttavörar frá Nike og
Danskin og vín og bjór frá Berin-
ger, DAB og Scottish&Newcastle.
Skráning á markað tímabær
Ami Þór, sem er aðaleigandi fyr-
irtækisins ásamt Valdimar Olsen,
segir þetta góðan tímapunkt fyrir
skráningu fyrirtækisins á markað.
„Við Valdimar eram ungir menn og
fyrirtækið stendur vel. I þessu til-
felli er bág staða fyrirtækisins ekki
ástæða fyrir hlutafjárútboði heldur
þvert á móti,“ segir Ami Þór.
„Sóknarfæri eru mörg og til að geta
fullnýtt þau er þetta heppilegasti
kosturinn. Við höfum vaxið úr því að
vera lítið fjölskyldufyrirtæki upp í
það sem raun ber vitni um nú,“ seg-
ir Árni Þór.
Ami Þór segir skráningu fyrir-
tækisins á markað hafa verið í und-
irbúningi hjá Austurbakka sl. þrjú
ár. „Við höfum á því tímabili unnið
að því að laga og bæta reksturinn
og höfum m.a. hætt innflutningi á
dekkjum og efnavöra og lagt
áherslu á góð merki í fjóram deild-
um fyrirtækisins. Vöxtur fyrirtæk-
isins hefur verið um 300 milljónir á
ári, án þess að við væram að kaupa
önnur fyrirtæki og það má því segja
að Austurbakki hafi vaxið innan
frá.“
„Til marks um vöxt fyrirtækisins
era fyrirhugaðir flutningar hjá okk-
ur,“ segir Ámi Þór. „í mars á næsta
ári tökum við í notkun nýtt og
stærra húsnæði að Köllunarkletts-
vegi, ásamt 800 fm vörageymslu en
þetta er 210 milljóna króna verk-
efni.“
Áhug’averður kostur
fyrir fjárfesta
Andri Sveinsson hjá Markaðsvið-
skiptum Búnaðarbankans segir
gengi á hlutabréfum í Austurbakka
ekki enn ákveðið. Gert er ráð fyrir
almennu hlutafjárútboði og skrán-
ingu á markað í haust og gengið
verði ekki ákveðið fyrr en eftir að
sex mánaða uppgjör fyrirtækisins
verður kynnt. „Þetta er fyrsta fyrir-
tækið af þessu tagi sem skráð er á
markað og við eigum von á góðum
viðtökum í hlutafjárútboðinu," segir
Andri.
Andri segir mikinn vöxt fyrirtæk-
isins undanfarin ár góðan grandvöll
að skráningu þess á markað. „Starf-
semi fyrirtækisins fer fram í fjóram
deildum og þar er til staðar víðtæk
þekking á mörgum sviðum." Andri
segir ennfremur að gott eiginfjár-
hlutfall fyrii-tækisins styrki stöðu
þess og út frá veltuaukningu og
auknum hagnaði telji hann fjárfest-
ingu í hlutabréfum Áusturbakka hf.
mjög áhugaverðan kost fyrir al-
menning og stærri fjárfesta.
ÍSLENSKIR aðalverktakar hf.
sem eiga nú 75% hlut í Armanns-
felli, gerðu í gær öðram hluthöfum í
Armannsfelli hf. tilboð um að kaupa
hlutabréf þeirra í Armannsfelli hf.
Tilboðið gildir til 30. júlí nk.
Tilboðið miðast við að eigendur
hlutabréfa í Armannsfelli hf. geta
valið um að fá hlutabréf í Islensk-
um aðalverktökum hf. í stað hluta-
bréfanna í Armannsfelli hf. eða að
selja hlutabréfin á genginu 2,1.
Kemur í veg fyrir hugsanlega
hagsmunaárekstra
Stefán Friðfinnsson, fram-
kvæmdastjóri Islenskra aðalverk-
taka, segir það vænlegri kost að
hiuthafar í Armannsfelli gerist
hluthafar í íslenskum aðalverktök-
um, en tilboðið miðast við að fyrir
hverja krónu nafnverðs í Ármanns-
felli hf. fáist 90 aurar í íslenskum
aðalverktökum. „Á þann hátt geta
núverandi hluthafar í Armannsfelli
notið arðs af sameinuðu fyrirtæki,"
segir Stefán.
ÞRJÚ lögfræðifyrirtæki í Bretlandi,
Bandaríkjunum og Þýskalandi áætla
að sameinast og mynda stærsta
lagafirma heims með um 2.700 lög-
fræðinga í vinnu og yfir 73 miUjarða
króna ársveltu.
Meðeigendur breska lögfræðifyrir-
tæksins Clifford Chance hafa sam-
þykkt í atkvæðagreiðslu að sameina
fyrirtæki sitt hinu bandaríska
Rogers & Wells lagafirma hinn 1.
janúar næstkomandi. Nú nýlega
ákváðu eigendur Punder, Volhard,
Weber & Axster að ganga einnig til
samstarfsins.
Hið nýja firma mun bera heitið
Clifford Chance & Rogers & Wells í
Bandaríkjunum, og Clifford Chance
& Punder í hlutum Evrópu.
Framkvæmdastjóri og einn með-
eiganda Clifford Chance, Keith Cl-
ark, verður forstjóri hins nýja fyrir-
tækis. „Ég geri ráð fyrir aukinni eft-
„Þetta breytir í raun ekki miklu,“
segir Stefán, „við viljum eiga fyrir-
tækið alfarið og þetta einfaldar að-
eins hlutina þar sem við komum í
veg fyi’ir hugsanlega hagsmunaá-
rekstra á miíli hluthafa í Armanns-
felli annars vegar og hluthafa í ís-
lenskum aðalverktökum hins veg-
ar.“ íslenskir aðalverktakar hafa
nú þegar keypt verktakafyrirtækið
Álftarós.
Fyrirtækin hvort um sig
sjálfstæðar einingar
Stefán segir engar breytingar
væntanlegar á stjórn og starfsfólki
sameinaðs fyrirtækis. „Fyrirtækin
verða rekin sem sjálfstæðar eining-
ar og hafa sín verkefni. Helstu
verkefni framundan era Vatnsfells-
virkjun hjá íslenskum aðalverktök-
um og íbúðarhverfi á Álftanesi hjá
Armannsfelli.“
Gera má ráð fyrir að samanlögð
velta Islenskra aðalverktaka,
Álftaróss og Ármannsfells verði um
6 milljarðar á árinu.
irspurn meðal leiðandi fjármálastofn-
ana og fjölþjóðafyrirtækja eftir þjón-
ustu eins stórs lögfræðifyrirtækis
sem hefur getuna til að gefa ráðlegg-
ingar varðandi meiriháttar viðskipta-
samninga innanlands og alþjóðlega, í
lagalegu umhverfi margra landa,“
segir Keith Clark, í samtali við BBC.
Hið nýja fyrirtæki mun veita laga-
lega þjónustu sem snertir fjármál,
fyrirtækjasamninga, bankastarfsemi
og fjármagnsmarkaði, ásamt öðra.
Meðal viðskiptavina fyrirtæksins era
fjármálafyrirtækin Merrill Lynch,
Morgan Stanley, Chase Manhattan
og Deutche Bank, og Coca-Cola.
„Það era miklir möguleikar sem
felast í þessum samruna. Með þessu
höfum við tekið stórt skerf í áttina að
því að gera fyrirtæki okkar að leið-
andi lögfræðifyrirtæki í heiminum,“
sagði Keith Clark á fundi með starfs-
mönnum Clifford Chance.
Stærsta lögfræði-
fyrirtæki heims
Gengi hlutabréfa í íslenska járnblendifélaginu hækkar í kjölfar verðhækkana á járnblendi
Báðir ofnar verksmiðj-
unnar í fullri notkun
VERÐ hlutabréfa í íslenska járn-
blendifélaginu hf. lækkaði á Verð-
bréfaþingi fslands um 0,7% í gær
eftir að hafa hækkað um 16,73% í
síðustu viku. Ástæðuna fyrir verð-
hækkuninni má rekja til nokkurrar
verðhækkunar á járnblendi undan-
farnar vikur. Virðist það vera að
taka við sér eftir um tveggja ára
tímabil verðlækkana. Ástæður verð-
lækkana á kísiljárni má rekja til
nokkurra þátta, m.a. minnkandi eft-
irspurnar eftir kísiljámi sem orsak-
aðist af efnahagsþrengingum í Rúss-
landi og Asíu á síðasta ári.
Rekstur íslenska jámblendifé-
lagsins gekk erfiðlega á síðasta ári.
Kom þar bæði til lágt verð á mörk-
uðum fyrir kísiljárn og orkuskerðing
sem félagið varð fyrir. Lítil úrkoma
á hálendinu á síðasta ári varð til þess
að vatnsforði til virkjana minnkaði
og Landsvirkjun þurfti að skerða
orku til viðskiptavina sem gert höfðu
samninga um kaup á ótryggri orku,
líkt og íslenska járnblendifélagið.
Nýr orkusamningur milli fyrirtækis-
ins og Landsvirkjunar gekk í gildi 1.
aprfl síðastliðinn og byggist hann
einungis á tryggðri orku. Gildir nýi
samningurinn til 20 ára og eru
þannig orkukaup félagsins tryggð til
langframa.
Skerðingin á síðasta ári leiddi til
þess að loka þurfti öðram ofni verk-
smiðjunnar 1. nóvember sl., en sá
síðari var tekinn úr notkun í lok nóv-
embermánaðar og var slökkt á þeim
báðum til áramóta. Var fram-
leiðslutap vegna lokunar ofnanna um
9 þúsund tonn, en framleiðslugeta
verksmiðjunnar er rúm 70 þúsund
tonn.
Á fyrsta ársfjórðungi þessa árs
var heildarframleiðsla járnblendis
um 12.500 tonn en í eðlilegu árferði
er framleiðslan í verksmiðjunni um
18 þúsund tonn miðað við sama tíma.
157 millj(5na tap á fyrsta
ársfjórðungi
Báðir ofnarnir keyra nú á fullum
afköstum og hafa gert það síðan í
mars. Tap á fyrstu þremur mánuð-
um þessa árs nam um 157 milljónum
króna en gera má ráð fyrir að nokk-
uð sé tekið að birta til í greininni,
samkvæmt upplýsingum frá grein-
ingardeild Kaupþings.
Verð á kísiljámi hefur hækkað að
undanfömu og verð á Evrópumark-
aði nú um 1150/DM tonnið en verðið
var lengi vel í kringum 1020
DM/tonnið sem var nokkuð nærri
sögulegu lágmarki.
Hækkanir á jámblendi era hægar
og að öllu jöfnu era ekki miklar
sviptingar á verði milli daga/vikna.
Þetta stafar af því að samningar eru
yfirleitt gerðir til ársfjórðunga í einu
og af þeim sökum fer áhrifa hækkan-
anna að undanförnu vart að gæta
fyrr en á þriðja ársfjórðungi þessa
árs. Markaðir í Norður-Ameríku
hafa tekið hvað best við sér en mark-
aðir í Asíu era enn í nokkurri lægð.
Ekki víst að hagsmunir
hluthafa fari saman
Rekstur Járablendiverksmiðjunn-
ar hefur gengið ágætlega síðustu ár,
arðsemi eiginfjár árin 1994-1998
hefur verið á bilinu 15-33% að síð-
asta ári undanskildu þegar ávöxtun
eiginfjár var tæp 8% og hagnaður
um 285 milljónir. „Verð á járnblendi
tengist ekki verðsveiflum á þeim af-
urðum sem íslendingar byggja
einna helst afkomu sína á, sem er
sjávarfang. Bréf í Islenska járn-
blendifélaginu henta því í eignasöfn
þeirra sem fjárfesta vilja í innlend-
um hlutabréfum, en vilja jafnframt
minnka sveiflur sem hljótast af af-
komu í sjávarútvegi.
Einn af áhættuþáttum við kaup á
hlutabréfum í félaginu er sá að
stærsti hluthafinn er meirihlutaeig-
andi. Akveðnir ókostir geta falist í
því að fjárfesta í félagi þar sem fyrir
er meirihlutaeigandi. Til að mynda
eru Elkem og Sumitomo stórir
kaupendur hráefnis og þurfa hags-
munir þeirra ekki endilega að fara
saman við hagsmuni annarra hlut-
hafa. Hefur vegna þess verið gengið
frá samkomulagi sem ætlað er að
tryggja hagsmuni minnihluta,“ sam-
kvæmt greiningu Kaupþings.
Kaupþing mælir með kaupum
Sjóðsstreymisgreining Kaupþings
af rekstri félagsins gerir ráð fyrir
60% aukningu rekstrartekna árið
2000 sem er í samræmi við stækkun
hennar. Eftir það er gert ráð fyrir
3% veltuaukningu á ári til ársins
2008 og 2% vexti eftir það. Sam-
kvæmt sjóðsstreymisgreiningu er
gert ráð fyrir að verg framlegð verði
sú sama i ár og árið 1998 eða 5,1%
sem er lang lægsta framlegð sem fé-
lagið hefur skilað um árabil, en á ár-
unum 1995 og 1996, sem vora félag-
inu mjög hagfelld, var framlegðin
um 20%. í sjóðsstreymisgreining-
unni er gert ráð fyrir 10% vergri
framlegð sem að mati greiningar-
deildar telst varfærin forsenda.
Ekki er gert ráð fyrir miklum fjár-
festingum eftir að stækkun verk-
smiðju er lokið, eða um 80 milljónum
á ári.
„Miðað við ofangreindar forsend-
ur um sjóðsstreymi auk forsendu
um 15% ávöxtunarkröfu eiginfjár er
markaðsvirði Islenska járnblendifé-
lagsins (u.þ.b. 3,5 milljarðar króna)
lágt í dag, sér í lagi þegar tekið er
tillit til þess að heimsmarkaðsverð á
jámblendi fer nú hækkandi og fé-
lagið hefur gert langtímasamning
um kaup á tryggri orku. Verð bréfa
félagsins er svo lágt að greiningar-
deild Kaupþings mælir sterklega
með kaupum á bréfum í íslenska
járnblendifélaginu," samkvæmt
upplýsingum frá Kaupþingi.