Fréttablaðið - 15.02.2006, Blaðsíða 40

MARKAÐURINN
Ætlar þú
að grípa
tækifærið?
Viltu veita starfsmönnum þínum tækifæri til að
marka fyrirtæki þínu varanlega sérstöðu í ört
vaxandi samkeppni?
Hvað segja nemendur okkar um námskeiðið:
Frábært, markvisst, hnitmiðað, nytsamlegt, áhugavert, krefjandi,
skemmtilegt, mjög gott, þægilegt, lipurt, góð skipulagning, einbeiting,
jákvæðni, mikil aðstoð, góður kennari, spennandi, árangursríkt, hvetjandi,
góð þjónusta.
Þriggja vikna fyrirtækjanámskeið Hraðlestrarskólans eru sérsniðin að
þörfum atvinnulífsins. Aukinn lestrarhraði, skilningur og markvissari
upplýsingaöflun starfsmanna þinna gæti opnað þínu fyrirtæki
aðgang að stórkostlegu tækifæri. Ert þú tilbúinn að grípa það?
Hafðu samband í síma 586-9400, sendu póst á jovvi@h.is
eða kíktu á http://www.h.is
„Námið er mjög markvisst og
ýtir skemmtilega við gömlu
heilasellunum.“
Sigurður Jónsson,
59 ára afgreiðslumaður
ÚTGÁFUFÉLAG: 365 – prentmiðlar RITSTJÓRI: Hafliði Helgason RITSTJÓRN: Eggert Þór Aðalsteinsson, Hólmfríður Helga Sigurðardóttir, Óli Kristinn Ármannsson AUGLÝSINGASTJÓRI: Anna
Elínborg Gunnarsdóttir RITSTJÓRN OG AUGLÝSINGAR: Skaftahlíð 24, 105 Reykjavík AÐALSÍMI: 550 5000 SÍMBRÉF: 550 5006 NETFÖNG: ritstjorn@markadurinn.is og auglysing-
ar@markadurinn.is VEFFANG: visir.is UMBROT: 365 – prentmiðlar PRENTVINNSLA: Ísafoldarprentsmiðja ehf. DREIFING: Pósthúsið ehf. dreifing@posthusid.is Markaðinum er dreift
ókeypis með Fréttablaðinu á heimili á höfuðborgarsvæðinu, Suðurnesjum og Akureyri. Einnig er hægt að fá blaðið í völdum verslunum á landsbyggðinni. Markaðurinn áskilur sér rétt til að
birta allt efni blaðsins í stafrænu formi og í gagnabönkum án endurgjalds.
eggert@markadurinn.is l haflidi@markadurinn.is l holmfridur@markadurinn.is l
olikr@markadurinn.is
Sögurnar... tölurnar... fólkið...
15. FEBRÚAR 2006 MIÐVIKUDAGUR16
S K O Ð U N
Innlendi hlutabréfamarkaðurinn
hefur hækkað um tæplega 21%
frá áramótum. Þessi mikla hækk-
un á sér þó ýmsar skýringar.
Í byrjun árs setti ég fram spá
um að hlutabréfavísitalan myndi
hækka að minnsta kosti um 25-
30% á árinu, sumum fannst ég
full bjartsýnn eftir miklar hækk-
anir á síðasta ári og verð ég að
taka þá spá til endurskoðunar.
Mikil eftirspurn er eftir verð-
bréfum og jafnframt er mikið
framboð af fjármagni, þetta
eitt leiðir til hækkunar. Afkoma
flestra fyrirtækja hefur verið
í takt við væntingar, afkoma
Landsbankans og Straums-
Burðaráss er mjög góð með um
46% arðsemi eigin fjár.
Miklar hræringar hafa ein-
kennt markaðinn sem leitt hefur
til hækkunar, má þar nefna sölu
Straums-Burðaráss á stórum
hluta í Íslandsbanka og nú síð-
ast aðskilnað Icelandair frá FL
group. Hræringunum á íslensk-
um viðskiptamarkaði er ekki
lokið, átök um yfirráð valda yfir-
leitt hækkunum á hlutabréfum.
Sker íslenski markaðurinn sig
úr með þessar miklu hækkanir?
Svarið er nei, hlutabréf í Evrópu
hafa farið hækkandi þótt það
sé ekki svona mikið. Markaðir
á hinum Norðurlöndunum
hafa hækkað um 6-8%.
Verðbréfastofan hefur um ára-
bil selt sjóð Carnegie Austur-
Evrópu, sá sjóður var með 52%
ávöxtun í fyrra, frá áramótum
hefur hann hækkað um 16%.
Flest fyrirtæki hafa lokið upp-
gjöri og segir hátt gengi íslensku
krónunnar til sín í uppgjöri
Marel. Fróðlegt verður að fylgj-
ast með hvernig afkoma þeirra
tveggja sjávarútvegsfyrirtækja
sem skráð eru í Kauphöllinni,
Granda og Vinnslustöðvarinnar,
verður á síðast ári.
Horfur í rekstri flestra
fyrirtækja eru góðar, útrásinni
er hvergi lokið. Það eru mörg
járn í eldinum og sennilega
stutt í fyrstu stóru fréttirnar.
Reyndar er eitt af stærstu útrás-
arfyrirtækjunum ekki skráð í
Kauphöllinni, þ.e. Baugur. Á síð-
asta ári notfærði fyrirtækið sér
hagstæð skilyrði hér á landi til
að skrá Mosaic í Kauphöllinni,
munu ef til vill eitt eða tvö
fyrirtæki frá Baugi fylgja þessu
fordæmi á árinu.
Öll íslensk fjármálafyrirtæki
hafa haslað sér völl erlendis og
stór hluti tekna er farinn að ber-
ast af erlendum mörkuðum.
KB banki hefur lýst því yfir
að frekari styrking í Noregi og
Finnlandi standi fyrir dyrum,
en hvað með finnska bankann
Sampo? Skandia er enn á lausu
og hægt að skipta því fyrirtæki
upp.
MP fjárfestingarbanki keypti
nýlega banka í Úkraínu, þar er
örugglega mikið verk framundan
við að nútímavæða þann banka
og möguleikarnir er gríðarlegir
á þessu svæði.
Telja má öruggt að stóru
íslensku fjármálafyrirtæk-
in muni leggja meiri áherslu
á Evrópu, og þá sérstaklega
Eystrasaltslöndin og Austur-
Evrópu.
FL group stendur í stórræð-
um, selur eitt fyrirtæki á viku
og setur meginhlutann af flug-
rekstrinum í skráð félag á mark-
aðnum. Hlutirnir fara stundum
í hringi, Flugleiðir eru aftur
komnar á markaðinn.
Aðaleigandi Easy Jet útilokar
ekki sölu, verða Sterling og Easy
Jet ef til vill sameinuð?
Avion fór á markaðinn með
látum, en eitthvað hefur vantað
upp á að eftirmarkaðurinn hafi
tekið við þeim hlutabréfum sem
boðin hafa verið til sölu. Gengi
hlutabréfa Avion hækkaði skarpt
á fyrsta degi í Kauphöllinni en
lækkaði síðan um nær 10%.
Í síðustu viku tilkynnti félagið
um kaup á erlendu flugfélagi og
meira er í pípunum, markaður-
inn tók þessu jákvætt og hækk-
uðu bréf félagsins um 5%.
Það er ekki hægt að fara yfir
allt sviðið, en á þessari stuttu
upptalningu sést að horfur á inn-
lendum hlutabréfamarkaði eru
góðar.
Hvert stefnir hlutabréfamarkaðurinn?
Jafet S.
Ólafsson
forstjóri VBS
fjárfestingarbanka
O R Ð Í B E L G
Sker íslenski markaðurinn sig úr með þessar miklu hækkanir? Svarið er nei,
hlutabréf í Evrópu hafa farið hækkandi þótt það sé ekki svona mikið. Markaðir
á hinum Norðurlöndunum hafa hækkað um 6-8%. Verðbréfastofan hefur um ára-
bil selt sjóð Carnegie Austur-Evrópu, sá sjóður var með 52% ávöxtun í fyrra, frá
áramótum hefur hann hækkað um 16%.
Viðskiptaþing var haldið í síðustu viku og var eitt það glæsilegasta
til þessa. Viðskiptaráð hefur lagt mikinn metnað í þingin og tekist
að skapa frjóa umræðu um atvinnulífið og samfélagið í kjölfarið.
Svo var einnig nú.
Hugmyndir Viðskiptaráðs og sýn á framtíðina eru gott innlegg
í umræðuna um það hvert við viljum stefna því samfélagi sem við
búum í. Margt bendir til þess að grundvöllur umræðu í samfélaginu
hafi breyst og það til batnaðar. Lengi vel einkenndist öll umræða í
samfélaginu af slagorðakenndum átökum þeirra sem stóðu í hags-
munagæslu fyrir mismunandi hópa. Markmið og leiðir launamanna
og stjórnenda og eigenda fyrirtækja voru álitin ósamrýmanleg í
anda díalektískrar orðræðu um samfélagið. Nú má greina meiri
samhljóm. Bæði hefur þekking og skilningur á hjólum efnahags-
lífsins vaxið hjá verkalýðshreyfingunni
og forsvarsmenn fyrirtækja landsins
hafa tekið til umræðu málefni sem áður
voru einkaumræðuefni annarra hópa í
samfélaginu.
Þannig voru mennta- og menningar-
mál meira áberandi á Viðskiptaþingi nú
en nokkru sinni fyrr. Það er engum vafa
undirorpið að ef lífskjör hér á landi eiga
að vera í efsta flokki í heiminum verður
það í þróuðu þekkingar- og þjónustuhag-
kerfi. Innlegg Ágústs Guðmundssonar,
stjórnarformanns Bakkavarar, í þá
umræðu var þarft og tímabært.
Til þess að þjóðin nái að halda sér í
hópi þeirra bestu er nauðsynlegt að hlúa
að ákveðnum undirstöðum. Menntun og
menning skipta miklu máli. Menntunin
er sá grunnur sem öll þekkingarstarf-
semi byggist á. Menning, menntun og
umhverfi eru hins vegar það sem getur
laðað að hæfileikafólk annars staðar
frá. Hámenntað fólk sem leitar tæki-
færa horfir til ákveðinna þátta þegar
það velur sér búsetu. Menntun barna og
tækifæri þeirra til þroska eru þar einna
efst á blaði. Annað er tækifæri til þess að
lifa innhaldsríku lífi. Þar skiptir fjölbreytni í framboði menningar
og tómstunda verulegu máli.
Gamla klisjan um að peningar séu ekki allt er í góðu gildi.
Peningar eru mælikvarði og afl til verka. Lífsgæði og lífshamingja
eru hins vegar samofin úr mörgum þáttum, sem við flest sækj-
umst eftir. Gott og innihaldsríkt samfélag er ekki afgangsstærð
þegar horft er til hagsældar framtíðarinnar, heldur lykilþáttur
þegar mótuð er sýn á líf þjóðarinnar í framtíðinni.
Íslenskt viðskiptalíf hefur verið í mikilli framþróun að undan-
förnu og sköpunarkrafturinn mikill. Það er fagnaðarefni að finna
að forystufólk í íslensku atvinnulífi leggur áherslu á raunveruleg
lífsgildi þegar rætt er um framtíð íslensks samfélags. Jarðvegur
umræðu um framtíð þjóðarinnar hefur sjaldan verið frjórri og
orðræðan yfirvegaðri og laus við öfgar. Þannig eigum við að halda
henni. Það er vísasta leiðin til að næra þá framtíð sem við viljum
sjá.
Velferð og viðskipti í stærra samhengi.
Mikilvægi menntunar
og menningar
Hafliði Helgason
Gamla klisjan um
að peningar séu
ekki allt er í góðu
gildi. Peningar eru
mælikvarði og afl
til verka. ... Gott
og innihaldsríkt
samfélag er ekki
afgangsstærð þegar
horft er til hagsæld-
ar framtíðarinnar,
heldur lykilþáttur
þegar mótuð er sýn
á líf þjóðarinnar í
framtíðinni.
Spænsk innrás
The Sunday Times | Sú djarfa ákvörðun spænska
verktakafyrirtækisins Ferrovial að bjóða í BAA,
sem rekur flugvallarstarf-
semi á Heathrow, Gatwick
og Stanstead auk annarra flugvalla, hefur komið
öllum í opna skjöldu. Sérfræðingar og forstjórar
flugfélaga og annarra flugvalla eru agndofa yfir
þessum fréttum, enda álitu flestir að BAA væri
ósnertanlegt. Eigendur Ferrovial sjá mörg tæki-
færi í því að ná undir sig flaggskipi breska flug-
sins, til dæmis hvað varðar frekari uppbyggingu
og vöxt verslunar og þjónustu. Spánverjarnir hafa
góða reynslu af fjárfestingum í Bretlandi en þeir
keyptu flugvöllinn í Bristol með góðum árangri.
Því miður fyrir Spánverjana láku áform þeirra
út til fjölmiðla og hækkaði gengi bréfa í BAA um
fimmtung. Til að ná BAA gæti Ferrovial þurft að
greiða 900 pens á hlut, sem gæti verið óyfirstígan-
leg hindrun, enda var spænska fyrirtækið nokkru
minna að stærð áður en fréttin barst út.
Nauðsynlegt bandalag
The Economist | Stjórnendur General Motors hafa
gengið að hugmyndum stærsta hluthafans, Kirks
Kerkorian, um stórfelldan niðurskurð í rekstrin-
um. Þær fela meðal annars í sér að dregið verð-
ur úr arðgreiðslum um helming og laun æðstu
stjórnenda lækkuð um tíu prósent. Þótt stjórnend-
ur GM treysti
K e r k o r i a n
ekki að öllu
leyti, í ljósi
þess að hann
reyndi að taka yfir Chrysler með óvinveittum
hætti fyrir áratug síðan, verður GM ekki bjargað
nema viðkomandi snúi bökum saman.
Á sama tíma vex Toyota ásmegin og stelur mark-
aðshlutdeild af GM og Ford og skilar þar að auki
hagnaði en ekki tapi. Áætlanir Toyota miðast við
að vaxa um 5-10 prósent á Bandaríkjamarkaði í ár.
Ef samkeppnin frá Japönunum er hinn raunveru-
legi vandi GM er óvíst hvort einhver meðöl bjargi
risanum frá falli.
U M V Í Ð A V E R Ö L D