Peningamál - 01.02.2003, Page 19

gert ráð fyrir því í spánni að nafngengi krónunnar
verði óbreytt frá spádegi. Miðað er við vísitölu geng-
isskráningar þann 22. janúar sl., þegar hún var 124
stig. Þetta þýðir að gengi krónunnar styrkist um ¾%
yfir þetta ár til viðbótar 12% hækkun á gengi krón-
unnar yfir árið 2002. Gert er ráð fyrir rúmlega 5%
hærra gengi út spátímabilið en í síðustu spá bankans.
Auk þess að taka mið af horfum um eftirspurn og
framleiðsluspennu, sem raktar hafa verið hér að
framan, byggist verðbólguspá bankans á forsendum
um verðþróun nokkurra lykilstærða, svo sem launa-
kostnaðar og innflutningsverðlags. Þessar forsendur
hafa breyst tiltölulega lítið frá síðustu spá bankans.
Mat á launakostnaði vegna launasamninga fyrir árið
2003 hefur þó verið endurskoðað vegna hækkunar
tryggingargjalds og í ljósi endurmats á áhrifum
ákvæðis um sérstakan lífeyrissparnað á almennan
launakostnað og meiri launahækkana í upphafi árs
2003, samkvæmt samkomulagi Samtaka atvinnulífs-
ins og stéttarfélaga innan Flóabandalagsins frá sl.
hausti. Einnig er gert ráð fyrir meira launaskriði árin
2002 og 2004 en í síðustu spá. Fyrra árið er tekið tillit
til nýjustu mælinga á launabreytingum á almennum
vinnumarkaði og hið síðara er gert ráð fyrir auknu
launaskriði af völdum stóriðjuframkvæmda á Austur-
landi. Hækkun launakostnaðar á unna einingu er því
metin nokkru meiri en í nóvemberspánni. Framan af
eykst launakostnaður nokkru meira en samrýmist
2½% verðbólgumarkmiði bankans, en árið 2004 er
gert ráð fyrir að launaþróun verði í samræmi við
markmiðið. Aðrar verðforsendur breytast ekki frá
síðustu spá bankans.
Verðbólga til næstu tveggja ára undir verðbólgu-
markmiði Seðlabankans
Horfur eru á nokkru minni verðbólgu á þessu ári en
Seðlabankinn spáði í nóvember sl. Helgast það að
mestu af hækkun á gengi krónunnar sem ekki var
gert ráð fyrir, en meiri slaki í þjóðarbúskapnum en
áður var reiknað með á einnig hlut að máli. Ástæður
þess að í síðustu spá Seðlabankans var gert ráð fyrir
að verðbólga ykist tímabundið um mitt þetta ár eru
því ekki lengur til staðar. Eitt ár fram í tímann er spáð
2,2% verðbólgu, en í síðustu spá bankans var spáð
18 PENINGAMÁL 2003/1
Tafla 5 Verðbólguspá Seðlabanka Íslands
Ársfjórðungsbreytingar
Breyting Ársfjórð- Breyting frá
frá fyrri ungsbreyting sama árs-
ársfjórð- á ársgrund- fjórðungi
ungi (%) velli (%) árið áður (%)
2001:1 0,9 3,4 4,0
2001:2 3,5 14,5 6,0
2001:3 2,3 9,7 8,0
2001:4 1,6 6,6 8,5
2002:1 1,0 4,2 8,7
2002:2 0,4 1,6 5,5
2002:3 0,2 0,7 3,3
2002:4 0,6 2,3 2,2
Tölurnar sýna breytingar milli ársfjórðungslegra meðaltala vísitölu neyslu-
verðs.
Ársbreytingar (%)
Ár Milli ára Yfir árið
2000 5,0 3,5
2001 6,7 9,4
2002 4,8 1,4
Skyggt svæði sýnir spá.
2003:1 0,5 2,0 1,7
2003:2 0,8 3,3 2,1
2003:3 0,5 1,9 2,4
2003:4 0,4 1,6 2,2
2004:1 0,5 1,8 2,2
2004:2 0,6 2,6 2,0
2004:3 0,6 2,4 2,1
2004:4 0,3 1,3 2,0
2005:1 0,6 2,4 2,2
2003 2,1 2,1
2004 2,1 2,1
Tafla 4 Helstu verðforsendur verðbólguspár (%)
Síðasta spá Nýjasta spá
2002 2003 2004 2002 2003 2004
Launakostnaður vegna
launasamninga1 ............... 4¼ 3¼ 3 4¼ 4¼ 3
Launaskrið1 ..................... ½ 0 ½ ¾ 0 1
Innlend framleiðni2 ......... ½ 1 1½ ½ 1 1½
Innflutningsgengisvísitala
krónunnar1....................... -8 0 0 -12 -¾ 0
Innflutningsverð
í erlendri mynt2 ............... -1 1 1½ -1 1 1½
1. táknar prósentubreytingu yfir árið.
2. táknar prósentubreytingu milli ársmeðaltala.