Peningamál - 01.02.2003, Page 65

meðal viðskiptavaka var mikil og á báða vegu. Þá
virðist sem bankanum hafi að einhverju leyti tekist
að snúa væntingum viðskiptavaka á sína sveif og
þannig náð að stöðva veikingu krónunnar um tíma.
Dæmi um þetta eru inngrip bankans 21. júní 2001.
Þau fóru hins vegar saman við yfirlýsingu ríkisstjórn-
ar um nýtt erlent lán til styrkingar gjaldeyrisforða
Seðlabankans og nýtt fyrirkomulag á samskiptum
bankans við viðskiptavaka á gjaldeyrismarkaði (sjá
nánar í rammagrein 4). Því er erfitt að meta raun-
veruleg áhrif inngripanna.
Tafla 4 gefur yfirlit yfir inngrip bankans á tíma-
bilinu 15. júní 2000 til 12. október 2001 (tímabili
IV). Eins og sjá má virðist ekki vera kerfisbundið
samhengi milli umfangs inngripa og áhrifa á gengis-
vísitölu næstu tvo daga eftir inngripin (sem er
staðfest með tölfræðilegum prófum).24 Sem dæmi
má nefna seldi Seðlabankinn gjaldeyri þann
24. nóvember 2000 í viðskiptum sem námu einungis
tæplega 12% af heildarviðskiptum dagsins. Samt
sem áður lækkaði gengisvísitalan um tæplega 2%
yfir daginn og höfðu þessi áhrif ekki gengið til baka
daginn eftir. Þann 26. janúar seldi bankinn sömu-
leiðis gjaldeyri í viðskiptum sem námu um 40% af
heildarviðskiptum dagsins. Þrátt fyrir svo stór við-
64 PENINGAMÁL 2003/1
Tafla 4 Bein inngrip Seðlabankans til styrkingar gengi krónunnar (sala á erlendum gjaldeyri)
15. júní 2000 til 12. október 2001 (T-IV)
Breyting Breyting
Hlutfall af gengisvísitölu gengisvísitölu
Sala á erlendum viðskiptum innan sama sama og næsta
Dagsetning gjaldeyri í m.kr. dagsins (%) dags (%) dag (%)
15. júní 2000 ................................................................ 383 5,3 0,3 0,6
26. júní 2000 ................................................................ 2.330 12,1 0,2 0,5
27. júní 2000 ................................................................ 309 3,8 0,3 -0,2
12. júlí 2000 ................................................................. 1.167 9,1 0,6 2,4
13. júlí 2000 ................................................................. 2.853 18,5 1,8 1,6
14. júlí 2000 ................................................................. 3.029 14,6 0,2 -0,2
19. september 2000...................................................... 339 7,6 0,3 0,4
21. nóvember 2000 ...................................................... 1.075 15,1 0,7 1,0
22. nóvember 2000 ...................................................... 1.078 13,8 0,3 0,2
23. nóvember 2000 ...................................................... 541 40,0 -0,1 -1,9
24. nóvember 2000 ...................................................... 1.483 11,7 -1,8 -2,0
27. nóvember 2000 ...................................................... 531 4,5 -0,2 0,3
11. desember 2000 ....................................................... 524 10,8 0,0 -0,2
24. janúar 2001 ............................................................ 2.060 21,9 -0,2 0,0
25. janúar 2001 ............................................................ 1.039 17,8 0,1 -0,2
26. janúar 2001 ............................................................ 1.031 40,0 -0,3 -0,3
9. febrúar 2001............................................................. 1.033 23,6 -0,4 -0,4
23. mars 2001............................................................... 1.592 26,7 0,1 0,6
26. mars 2001............................................................... 1.464 14,7 0,5 2,2
27. mars 2001............................................................... 3.768 20,4 1,7 1,5
21. júní 2001 ................................................................ 2.545 8,7 -3,3 -2,7
28. september 2001...................................................... 1.063 10,0 -1,2 -2,2
1. október 2001 ............................................................ 1.207 7,4 -1,0 -0,2
3. október 2001 ............................................................ 1.199 9,9 0,4 1,2
8. október 2001 ............................................................ 3.390 29,3 0,0 0,4
10. október 2001 .......................................................... 1.834 14,5 -2,0 -2,6
12. október 2001 .......................................................... 1.208 12,7 -0,2 0,0
Breyting gengisvísitölu innan sama dags mælir breytingu frá opnunar- til lokagildis dagsins sem inngripin eru framkvæmd. Breyting gengisvísitölu
sama og næsta dag mælir breytingu frá opnunargildi dagsins sem inngripin eru framkvæmd til lokagildis daginn eftir.
24. Samkvæmt könnun Neelys (2001) telja flestir seðlabankar að áhrifa
inngripa gæti fyrst og fremst næstu klukkustundir eftir inngripin og
vari síðan allra næstu daga í kjölfar þeirra.