Peningamál - 01.03.2007, Síða 4

INNGANGUR
P
E
N
I
N
G
A
M
Á
L

2
0
0
7
•
1
4
aðarsamari gæti gengi krónunnar lækkað og verðbólguhorfur versnað
á ný, einkum ef spenna á vinnumarkaði er slík að hætta sé á víxlverkun
launa og verðlags. Seðlabankinn mun því þurfa að bregðast ákveðið
við slíkri framvindu. Í fráviksdæmi er lýst líklegum viðbrögðum bank-
ans við verulegri og óvæntri gengislækkun.
Önnur áhætta sem vert er að gefa gaum eru áform um upp-
byggingu frekari áliðju með tilheyrandi virkjunum. Verði af þeim á
spátímanum myndi hægja á hjöðnun framleiðsluspennu en forsenda
varanlegrar hjöðnunar verðbólgu er að spennan hverfi . Þá gæti reynst
nauðsynlegt að hækka stýrivexti og í öllu falli að halda þeim háum
lengur en felst í grunnspánni ef halda á verðbólgu í skefjum eins og lýst
er í öðru fráviksdæmi. Það myndi þrengja rekstrarskilyrði útfl utnings-
og samkeppnisgreina, en með því móti yrði skapað rými fyrir fram-
kvæmdirnar þannig að verðbólga verði nálægt markmiði. Verði ráðist í
slíkar framkvæmdir er því mjög brýnt að ákvarðanir um tímasetningar
og framkvæmdahraða verði teknar með hliðsjón af þjóðhagslegum
skilyrðum.
Næsta ákvörðun bankastjórnar Seðlabanka Íslands um vexti
verður birt 16. maí nk.