Frjáls verslun - 01.05.1995, Blaðsíða 39

lend hlutafélög, einn innlendan hluta-
bréfasjóð og einn verðbréfasjóð sem
fjárfestir í hlutabréfum á alþjóða-
mörkuðum. Með slíkri dreifmgu og
virkri stýringu ætti að nást svipuð eða
meiri hækkun en verður á þingvísi-
tölu hlutabréfa á Verðbréfaþingi ís-
lands. 62,5% af langtímafjárfestingu
er fjárfest í skuldabréfum og verð-
bréfasjóðum. Stærsti hlutinn (75%)
er í eignarskattsfrjálsum verðbréfum
útgefnum af íslenska ríkinu. Hinn
hlutinn er í innlendum veðskuldabréf-
um sem bera háa ávöxtun enda þarf
ávöxtun eignarskattsskyldra bréfa að
vera töluvert hærri til að vera sam-
keppnishæf við verðbréf ríkissjóðs.
30% af langtímafjárfestingu er geng-
istryggt, 60% verðtryggt og 10%
óverðtryggt. Óverðtryggð og geng-
istryggð verðbréf hafa gefið góða
ávöxtun undanfarin misseri, sökum
lágrar verðbólgu og tiltölulega hárra
nafnvaxta þessara tegunda verð-
bréfa. Hins vegar er nauðsynlegt að
verja verðmæti langtímafjárfesting-
arinnar gegn mögulegri verðbólgu og
af þeim sökum er 60% af henni verð-
tryggð.
ÁHÆTTUFJÁRFESTING
Tiger fund er verðbréfasjóður sem
þárfestir í S-A Asíu. Töluverð áhætta
fylgir fjárfestingu á þessu svæði og
sveiflur í ávöxtun mjög miklar.
Ávöxtun ársins 1993 var 101% en árs-
ins 1994 neikvæð um 13% hjá sjóðn-
um. Ráðlagt er að hafa einungis lítinn
hluta af sparnaði einstaklinga í svo
áhættusamri fjárfestingu. Áhættu-
fælni, aldur og tekjumöguleikar við-
komandi hafa þó mikil áhrif þar á.
Fyrirtækjavíxlar bjóða upp á háa
ávöxtun, en skuldaraáhættan af þeim
verðbréfum er mjög há þar sem ein-
ungis greiðslugeta viðkomandi fyrir-
tækja stendur á bak við kröfuna.
Hlutabréf í hugbúnaðarfyrirtækjum
eru meðal áhættusömustu fjárfest-
inga sem völ er á. Ástæðan er hár
rannsóknar- og þróunarkostnaður
sem skilar engum tekjum ef félaginu
tekst ekki að selja vöru sína á mark-
aði.
FJÁRFESTINGASTÝRING
Mikilvægt er að beita virkri stýr-
ingu á jafn stórt safn verðbréfa og hér
um ræðir. Með virkri stýringu er
fylgst vel með markaðinum og þeir
möguleikar, sem þar bjóðast, nýttir.
Fjárvarsla Kaupþings hf. býður fjár-
festum upp á slíka þjónustu þar sem
sérfræðingar á markaðinum fylgjast
daglega með fjárfestingu viðkomandi í
þeim tilgangi að nýta tækifærin sem
bjóðast þar.
Ef 1000 mkr. í stað 200 mkr. mikil
breyting í fjárfestingu viðkomandi?
Ekki er sjálfgefið að eignaskipting
fyrir 1.000 mkr. verðbréfasafn ein-
staklings sé mjög ólíkt 200 mkr. safni.
Einstaklingur með 1.000 mkr. hefur
hins vegar fleiri tækifæri til fjárfest-
inga en því fylgja hins vegar einnig
vissar ógnanir. Aðili á íslenskum
verðbréfamarkaði með 1.000 mkr.
gæti orðið markaðsráðandi ef hann
einbeitir sér að ákveðnum greinum
markaðarins. Önnur sjónarmið geta
einnig orðið ráðandi við fjárfestingar
hjá slíkum einstaklingi, t.d. gefa fjár-
festingar fyrir slíkar fjárhæðir mögu-
leika til að komast til áhrifa í stjórnum
almenningshlutafélaga.
LANDS-
BRÉF
Fjármálaráðgjöf Landsbréfa byggir
á viðurkenndum aðferðum við val
fjárfestingakosta. Forsenda þess að
ráðgjöfin sé markviss er að fyrir liggi
sem mestar upplýsingar um hagi og
þarfir viðskiptavinarins. Tveir grunn-
þættir í ráðgjöf Landsbréfa eru ann-
ars vegar áhættudreifing, þ.e. dreifa
eignum á fleiri en einn stað og hins
vegar á sveigjanleika með skiptingu
peningalegra eigna eftir binditíma
fjárfestingar. Þannig verður fjárfestir
ávallt að fullnægja þörf sinni fyrir laust
fé áður en hann leggur í fjárfestingar
til lengri tíma.
Nýlega kynntu Landsbréf hf. nýja
afurð, Alþjóðlega fjárfestingarþjón-
ustu Landsþréfa (AFL) sem gefur
vinningshafanum kost á að stunda
verðbréfaviðskipti á alþjóðlegum
verðbréfamörkuðum með markviss-
um hætti og njóta jafnframt hámarks
áhættudreifingar í innlendum og er-
lendum verðbréfum. Sérfræðingar
Landsbréfa færa fjárfestingíjr milli
landa og á milli tegundarflokka verð-
bréfa eftir því sem aðstæður breytast.
Þjónustan sparar honum tíma og fríar
hann frá þeim vandamálum sem fýlgja
umsýslu fiármuna í mörgum gjaldmiðl-
um og á mörgum tungumálum.
Ráðgjöf Landsbréfa er eftirfarandi:
LAUST FÉ 20 M.KR. Lands-
bankavíxlar og Reiðubréf. Víxlar
sveitarfélaga og fyrirtækja. Val á fiár-
festingakostum til skammtímaávöxt-
unar stjórnast af væntingum um
verðbólgu- og vaxtabreytingar.
Þannig henta Landsbankavíxlar vel
þegar verðbólga er lág en Reiðubréf
betur þegar verðbólga eykst. Úrval
víxla sveitarfélaga og fyrirtækja er
mismikið frá einum tíma til annars, en
þeir víxlar geta gefið góða ávöxtun og
ætti vinningshafinn ætíð að fylgjast
vel með hvaða kostir eru að gefa best
hverju sinni. Varsla og val á milli
ávöxtunarmöguleika til skemmri tíma
getur verið á ábyrgð Landsbréfa en í
nánu samstarfi við fiárfesti.
TIL 10 ÁRA 160 M.KR. Með fiár-
festingu í AFL gefst vinningshafan-
um, auk heildarumsýslu með allri
sinni verðbréfaeign, kostur á; 1) Að
fiárfesta í þremur mismunandi verð-
bréfasöfnum, GRUNNVAL, FJÖL-
VAL og FRAMVAL; 2) Að fá reglu-
lega greiddar út tekjur af verðbréfa-
eign sinni fjárfestingarábyrgð sem
eykur fjárhagslegt öryggi fiölskyldu
hans; 3) Að fá ársfiórðungslega send
ítarleg yfirlit yfir þróun og stöðu eign-
ar sinnar og allar breytingar sem orð-
ið hafa á samsetningu verðbréfa-
safnsins; 4) Meiri áhættudreifmgu og
fiölbreyttari ávöxtunarmöguleika en
dæmi eru um.
AFL byggir á öflugu samstarfi
Landsbréfa og Clerical Medical Int-
ernational sem hefur áratugareynslu
á alþjóðlegum mörkuðum. Alþjóðleg
fiárfestingarþjónusta Landsbréfa er
svar Landsbréfa við vaxandi kröfum
markaðarins um umsýslu, ráðgjöf og
upplýsingamiðlun með það að leiðar-
ljósi að svara spurningum vinnings-
hafans:
39