Frjáls verslun - 01.03.2003, Blaðsíða 37

Búnaðarbanki
þekktustu fyrirtækjum landsins í útrás sinni, veitt þeim margra
milljarða króna lán og haft af þvi góðar tekjur. Sparnaður í fjár-
magnskostnaði blasi við, sem og í starfseminni í Lúxemborg
þar sem báðir bankarnir eru með dótturfyrirtæki. Þá er rætt um
verulega hagræðingu á verðbréfa- og fyrirtækjasviði bankanna
en þeir hafa keppt af mikilli hörku við að fjármagna kaup og
samruna fyrirtækja. Sérstaklega hefur Búnaðarbankinn sótt í
sig veðrið á þeim vígstöðvum og staðið sig vel. Búast má við
fjöldauppsögnum starfsmanna í þessum deildum. „Það gæti
orðið blóðbað,“ eins og það er orðað. Útibúanet Búnaðar-
bankans er firnasterkt og eftir því sækist Kaupþing. Þetta
verður sameining framsækins Ijárfestingarbanka og rótgróins
viðskiptabanka.
SflMEINING BflNKfl
Búnaðarbankinn tók til starfa árið 1930 og þar vinna um 750
manns. Bankinn hefúr vaxið hratt síðustu árin. Eignir hans hafa
meira en tvöfaldast á síðustu Ijórum árum. Útibú bankans eru
víða um landið og afgreiðslustaðir 36 talsins. Bankinn er lang-
fjölmennasta hlutafélag landsins, en þriðjungur þjóðarinnar
keypti hlut í bankanum þegar útboð fór fram fyrir nokkrum
árum.
Kaupþing banki á rætur að rekja til stofnunar Kaupþings á
árinu 1982. Um 560 manns vinna hjá bankanum. Hann hefur
vaxið ótrúlega hratt síðustu fimm árin undir stjórn Sigurðar
Einarssonar, starfandi stjórnarformanns bankans. Segja má
að allar helstu lykiltölur bankans hafi tífaldast undir hans
stjórn á þessum tíma. Frábær árangur! Bankinn hefur látið
mjög að sér kveða í einkabanka- og fyrirtækjaþjónustu sem
og í eignastýringu. Rík áhersla er á vöxt erlendis. Bankinn er
með starfsemi í 9 löndum.
' Eins Slerkur En er Kaupþing banki eins sterkur og
09 hann er Stór? hann er stór? Þetta er sú spurning sem
flestir hafa spurt sig. Mörgum þykir bankinn eiga óþarflega
stóra eignarhluti í mörgum fyrirtækjum hérlendis, bæði
skráðum og óskráðum, og að draga megi seljanleika margra
þessara hluta í efa. Jafnvel að bankinn sé „læstur inni“ með
suma þeirra. Vissulega finnast alltaf kaupendur að eignum. En
því færri kaupendur þeim mun lægra verð. Greint er frá því í
ársreikningi Kaupþings fyrir síðasta ár að bankinn eigi hluta-
bréf upp á um 21 milljarð króna. Þar af eru um 9,5 milljarðar í
skráðum félögum í Kauphöll Islands og um 6,8 milljarðar í
óskráðum félögum hérlendis. Önnur skráð hlutabréf nema um
4,7 milljörðum. Þetta finnst mörgum vera allt of mikil stöðutaka
í ljósi þess að eigið fé bankans er 18,3 milljarðar króna. Það kosti
ekkert smáræði að tjármagna svona pakka.
Á móti hafa menn sagt hvort rétt sé að stilla dæminu svona
upp; hvort það sé meiri áhætta að eiga hlutabréf í fyrirtækjum
en að stunda hefðbundna útlánastarfsemi. Er rninni áhætta að
lána en kaupa hlutabréf? Og hvað þá með hlutabréfin sem stóru
viðskiptablokkirnar eiga í öllum helstu fyrirtækjum landsins, er
seljanleiki þeirra eitthvað meiri og eru þeir hlutir þá skráðir á
yfirverði í reikningum þeirra? Þetta eru ágætar pælingar.
Af þessu leiðir að eigendur Búnaðarbankans munu fara vel
ofan í saumana á eigintjárstöðu Kaupþings og hvort þar séu
ofskráðar eignir í formi hlutabréfa og lána til viðskiptavina
vegna tjármögnunar þeirra á hlutabréfum. Á sama hátt munu
Kaupþingsmenn skoða eignir og útlán Búnaðarbankans
vandlega og hversu góðar tryggingar eru fyrir mörgum lán-
anna. Tekjur og fjárflæði næstu ára munu þó ráða úrslitum
um skiptahlutfallið við sameininguna. Þar stendur Búnaðar-
bankinn betur að vigi og er með „öruggari áskrift að tekjum"
í gegnum rótgróið útlánanet sitt. Og það mun vigta í karpinu
um skiptahlutfallið.
Allt stethir í sögulegt brúðkaup, það er búið að kaupa hrís-
gijónin. Það kæmi öllum á óvart ef trúlofúninni yrði slitið eða að
brúðurin (Búnaðarbankinn) hlypi á brott frá altarinu. HH
öllum á óvart ef brúðurin (Búnaðarbankinn) lilypi á brott frá altarinu.
37