Þjóðmál - 01.03.2014, Blaðsíða 74

Þjóðmál voR 2014 73
Þetta birgðahald er dýrt, og eigendur
birgðanna teygja sig langt til að gera
sölusamninga . Undir stjórn LME hafa
verið um 5,4 Mt af þessum birgðum eða
36%, þegar mest var, en spákaupmenn hafa
bundið hluta af þessu magni afhendingu
í framtíðinni . Aukning birgðanna nemur
1–2 Mt/a á tímabilinu 2007–2013, en nú
hillir undir stöðvun þessarar aukningar .
Annað, sem veldur varkárni eða svartsýni
spámanna um álverðsþróun, er óvissa um
þróun kínverska hagkerfisins . Það er mjög
skuldsett, en fjárfestingar hafa þar margar
hverjar ekki tekið mið af arðsemi, heldur
má fremur kenna þær við gæluverkefni
flokksbrodda og héraðshöfðingja kín verska
kommúnistaflokksins . Hækki vextir á al­
þjóð legum lánamörkuðum, kann greiðslu­
byrð in að draga mjög úr fjárfestingum í
Kína og þar með hagvexti og spurn eftir
áli .
Samkvæmt upplýsingum frá IAI8 nam
framleiðsla Kínverja árið 2013 meira en
helmingi frumálframleiðslu alls heimsins,
þar sem endurvinnsla er ekki meðtalin .
Nú er að renna upp fyrir helztu álfram­
leiðendum, að stöðva verður fram leiðslu­
aukninguna til að ná verðinu upp í við­
unandi horf . Jaðarkostnaður, þ .e . kostnað­
ur við framleiðsluaukningu, nemur hjá
tæplega 45% álvera heimsins undir 1800
USD/t Al og hjá tæplega 70% þeirra undir
2000 USD/t . Það má þess vegna telja 2000
USD/t á LME viðunandi .
Deutsche Bank spáir rúmlega þessu verði
árið 2014 og 2210 USD/t árið 2015 . Árið
2016 ættu að verða vatnaskil, verði meðal­
hagvöxtur í heiminum þangað til yfir 4%,
sem er ekki háleitt markmið, en annars
seinkar vatnaskilunum á álmarkaðinum .
Framleiðslugetu Kínverja eru takmörk
sett vegna mikillar mengunar frá raforku­
vinnslu Kínverja og mengunar margra
álvera þeirra .
Ekki er ólíklegt, að álframleiðendur muni
senn sýna fjárfestingum á Íslandi áhuga
með það í huga að hafa nýja framleiðslu­
getu tiltæka árin 2016–2017 .
Á árinu 2013 dró örlítið úr framleiðsl unni
utan Kína eða um 0,4%, um 200 kt, þó að
Persaflóaríkin, Norður­Ameríka og Afríka
ykju framleiðslu sína . Þannig er talið, að
birgðirnar árið 2013 hafi aukizt um 853 kt,
sem er minnkun aukningar, og muni aukast
um 592 kt á árinu 2014 . Á meðan miklar
birgðir vaxa, mun verðið haldast lágt .
Evrópskum frumáliðnaði stendur veruleg
ógn af álverði undir 1800 USD/t með álagi
e .t .v . 200 USD/t, þó með nokkrum undan­
tekningum í Noregi og á Íslandi . Gæða­
álagið hefur haldið lífinu í þessum álver um
undanfarin ár og mun væntanlega í flestum
tilvikum gera það næstu 2 árin, nema inn­
leiðing Evrópusambandsins á kolefnis ­
gjaldi geri út af við þau .
Annað, sem veldur varkárni eða svartsýni spámanna um
álverðsþróun, er óvissa um þróun
kínverska hagkerfisins . Það er
mjög skuldsett, en fjárfestingar
hafa þar margar hverjar ekki tekið
mið af arðsemi, heldur má fremur
kenna þær við gæluverkefni
flokksbrodda og héraðshöfðingja
kín verska kommúnistaflokksins .
Hækki vextir á al þjóð legum
lánamörkuðum, kann greiðslu­
byrð in að draga mjög úr
fjárfestingum í Kína og þar með
hagvexti og spurn eftir áli .