Morgunblaðið - 10.06.2015, Blaðsíða 60

60 FRÉTTIRViðskipti | Atvinnulíf
MORGUNBLAÐIÐ MIÐVIKUDAGUR 10. JÚNÍ 2015
 


   
  
   
  

 




 
  

 !
 "
  !"
#$
!$%
%"
 "
#!%
%$#
&'()* (+(

 
 
,-&.&+/0 -'+(1(23& 45+(2/5
"
 "
 ##
$$%
#
!$
%"
 #!#
!%%
%"
%$
 "#
 #$$
$$$$
##
!$"
%""
 #"
!$$
%$
 ! "
Skannaðu kóð-
ann til að sjá
gengið eins og
það er núna á
● Kröfuhafar slita-
búa Kaupþings og
Glitnis hyggjast
beita sér fyrir því
að Arion banki og
Íslandsbanki verði
seldir fyrir árslok
2016, að því gefnu
að markaðs-
aðstæður séu
ákjósanlegar. Þetta
er á meðal þess
sem fram kemur í erindi til fjár-
málaráðherra frá lögfræðilegum ráð-
gjafa tiltekinna kröfuhafa Kaupþings og
Glitnis. Þar koma fram tillögur kröfu-
hafanna um hvernig slitabúin geti mætt
stöðugleikaskilyrðum stjórnvalda fyrir
afnámi fjármagnshafta. Stjórnvöld fara
fram á að einn af sex þáttum stöðug-
leikaframlags slitabúa gömlu bankanna
skuli vera skipting á hagnaði vegna
samninga um nýju bankana og eru nán-
ari tillögur í erindi kröfuhafanna um
hvernig skipta skuli ágóða af sölu þeirra
eftir því hvað fyrir þá muni fást.
Stefna að sölu bank-
anna fyrir árslok 2016
Bankar Stefna að
sölu fyrir lok 2016.
● Icelandair er í níunda sæti yfir þau
evrópsku flugfélög sem hafa vaxið
hvað hraðast frá árinu 2010. Þetta
kemur fram á vefsíðunni Check-In þar
sem segir að árið 2010 hafi farþega-
fjöldi Icelandair verið 1,7 milljónir í
samanburði við 2,9 milljónir farþega á
síðasta ári sem sé 71% vöxtur milli
tímabila.
Þá segir að vöxturinn virðist
óstöðvandi því á fyrstu fimm mán-
uðum ársins hafi farþegafjöldi Ice-
landair aukist um 18%. Flugfélagið
Norwegian er í 8. sæti með 85% vöxt
milli tímabila en á síðasta ári var far-
þegafjöldi þeirra orðinn 24 milljónir.
Flugfélögin sem njóta mesta vaxtar
eru rússnesku flugfélögin Ural Air-
lines sem hefur vaxið um 183% og
Aeroflot Group sem óx um 146%.
Icelandair meðal flug-
félaga sem vaxa hraðast
STUTTAR FRÉTTIR ...
ar líti vel út og að þær orki í öfuga átt
við þróun mála á skuldabréfamarkaði
síðustu mánuðina. „Ef við horfum
sérstaklega á skuldabréfamarkaðinn
þá togast á tveir kraftar þar í augna-
blikinu. Frá síðasta hausti hafa fjár-
festar haft töluverðar áhyggjur af
mögulegri verðbólgu vegna kjara-
samninga og í framhaldinu hækkandi
vöxtum vegna þess. Væntingar jafnt
greiningaraðila og fjárfesta hafa verið
nokkuð skiptar um hversu hratt vext-
ir muni hækka en flestir hafa gert ráð
fyrir aukinni verðbólgu og hefur það
komið fram í hækkandi verðbólgu-
væntingum. Markaðsaðilar eru hins
vegar sammála um að framboð
ríkisskuldabréfa er að þurrkast upp
og það mun gerast á sama tíma og
lánshæfi Íslands á alþjóðavettvangi
mun hækka verulega. Vegna þessa
má búast við innflæði fjármagns frá
erlendum fjárfestum í fjárfestingar
hér á landi, einkum og sér í lagi á
skuldabréfamarkaði.“
Valdimar telur að niðurstaðan gæti
orðið sú að lítið verði í boði af rík-
isbréfum á komandi árum. „Niður-
staðan gæti orðið sú að ríkisskulda-
bréf verði af skornum skammti eins
og var á árunum 2005 og 2006 þegar
erlendir fjárfestar voru að koma inn á
markaðinn. Íslenskur skuldabréfa-
markaður verður vænlegur fjárfest-
ingarkostur fyrir erlenda fjárfesta
enda er vaxtamunurinn milli Íslands
og annarra markaða mjög mikill nú
um stundir og raunar hlutfallslega
meiri en þegar erlendir fjárfestar
hófu kaup á svokölluðum jöklabréf-
um árið 2005. Nú eru vextir víða í
Evrópu í kringum 0-2% á meðan
vextir eru að skríða yfir 7% á Íslandi.
Jafnframt eru líkur á vaxtahækkun-
um í Evrópu takmarkaðar næstu
misserin, jafnvel árin, á meðan gert
er ráð fyrir að vextir hækki innan
skamms hér á landi,“ segir hann.
Lítil áhrif á markaðinn
Haukur telur að heimildir lífeyris-
sjóðanna muni ekki hafa teljandi
áhrif á íslenskum markaði. „Aðgerð-
irnar hafa almennt séð jákvæð áhrif á
efnahagslífið. Þetta er ekki í því
magni að lífeyrissjóðirnir séu að fara
með stóran hluta síns ráðstöfunarfjár
og það eitt að sjóðirnir fái heimildir til
að fjárfesta fyrir 10 milljarða erlendis
á ári mun hafa takmörkuð áhrif á
verðmyndun á markaði, hvort sem
litið er til húsnæðis-, skuldabréfa- eða
hlutabréfamarkaðarins. Það er miklu
fremur svo að aðgerðirnar í heild
sinni muni hafa áhrif á markaðinn,“
segir hann.
Valdimar bendir hins vegar á að
minna framboð ríkisskuldabréfa
muni hafa töluverð áhrif og fá fjár-
festa til að líta í aðrar áttir. „Afleiðing
minnkandi útgáfu ríkisskuldabréfa
gæti þrýst fjárfestum í aðra fjárfest-
ingakosti, m.a. sértryggð skuldabréf
bankanna. En sértryggðu bréfin eru
sérstök fjármögnun bankanna á
íbúðalánum þeirra. Slík útgáfa mun
aukast verulega á komandi árum m.a.
í ljósi þessa að Íbúðalánasjóður er
hættur útgáfu skuldabréfa. Verð-
tryggð ríkisskuldabréf verða því af
skornum skammti á markaðnum.“
Lífeyrissjóðir fagna
undanþágu frá höftum
Erlendar eignir sjóðanna
» Lífeyrissjóðirnir áttu 685
milljarða í erlendum eignum
um síðustu áramót.
» Fjárfestingarheimild þeirra
til ársins 2020 nemur sam-
anlagt um 8,7% af heildareign
þeirra erlendis.
 Framboð ríkisskuldabréfa mun dragast verulega saman
Morgunblaðið/Golli
Fjármagnshöft Ríkisstjórnin vill leyfa lífeyrissjóðum að fjárfesta erlendis á ný.
BAKSVIÐ
Stefán E. Stefánsson
ses@mbl.is
„Það er jákvætt að þarna opnist
möguleiki fyrir sjóðina til að fjárfesta
erlendis. Þetta hefur verið eitt helsta
áhættuatriðið að hafa ekki getað
dreift fjárfestingum á fleiri hagkerfi
en hið íslenska,“ segir Haukur Haf-
steinsson, framkvæmdastjóri Lífeyr-
issjóðs starfsmanna ríkisins, þegar
hann er spurður út í þann hluta áætl-
unar ríkisstjórnarinnar um afnám
hafta sem gerir ráð fyrir því að lífeyr-
issjóðir fái heimild til að fjárfesta 10
milljarða á ári erlendis fram til ársins
2020. Heimildin nemur samanlagt 60
milljörðum króna. Í kynningu ríkis-
stjórnarinnar á mánudag var þó tekið
fram að ef svigrúm gæfist til kynnu
heimildir sjóðanna að verða rýmkað-
ar í þessum efnum.
Guðmundur Þ. Þórhallsson, fram-
kvæmdastjóri Lífeyrissjóðs verslun-
armanna, tekur í sama streng og
Haukur en samanlagðar erlendar
eignir sjóðanna tveggja námu um 326
milljörðum króna við síðustu áramót.
Heimildin sem ríkisstjórnin hyggst
koma til leiðar mun gera sjóðunum
kleift að beina 25% af fjárfestingaþörf
sinni á erlenda markaði á næstu sex
árum en í dag nema erlendar eignir
sjóðanna á bilinu 20-30% af heildar-
eignum þeirra. Því er ljóst að heim-
ildin sem stefnt er að því að veita
gerir í raun ekki annað en að viðhalda
því hlutfalli. Guðmundur og Haukur
hefðu báðir viljað sjá aðgerðirnar
ganga nokkuð lengra. „Við hefðum
auðvitað viljað sjá örlítið hærri fjár-
hæð en það er talað um að þetta sé
fyrsta skrefið og að hugsanlega muni
þessi fjárhæð hækka. Við vonum að
það verði svigrúm til þess,“ segir
Haukur.
Guðmundur bendir á að til lengri
tíma litið þyrftu heimildir sjóðanna að
vera rýmri, eigi þeir að geta fylgt
stefnu sinni um eignadreifingu. „Til
lengri tíma litið höfum við talað um að
við myndum vilja sjá vægi erlendra
verðbréfa um 40% af eignasafninu.
Við gerum okkur hins vegar grein
fyrir því að aðstæður bjóða ekki upp á
þann kost sem stendur en þetta horfir
allt í rétta átt,“ segir hann.
Minna framboð ríkisbréfa
Morgunblaðið leitaði viðbragða
sérfræðinga við aðgerðum ríkis-
stjórnarinnar, einkum með tilliti til
áhrifa þeirra á íslenskan fjármála-
markað. Valdimar Ármann, sjóðs-
stjóri hjá GAMMA, segir að tillögurn-
Hagvöxtur mældist 2,9% á fyrsta
fjórðungi ársins samkvæmt Hag-
stofu Íslands. Þjóðarútgjöldin, sem
eru samtala neyslu og fjárfestinga,
jukust um 9,9%. Landsframleiðslan
jókst því minna en sem nam vexti
þjóðarútgjalda. Hagfræðideild
Landsbankans segir hagvöxtinn tölu-
vert kröftugan en það sem skýri
lægri vöxt landsframleiðslu en þjóð-
arútgjalda sé neikvætt framlag utan-
ríkisviðskipta. Innflutningur jókst
um 17,4% á sama tíma og útflutning-
ur jókst einungis um 2,7% og segir
Landsbankinn að verulegur hluti af
auknum innflutningi skýrist af flug-
vélakaupum.
Greining Íslandsbanka telur hag-
vöxtinn hóflegan miðað við það sem
sést hefur hér á landi í mörgum fyrri
uppsveiflum. Íslandsbanki spáði 4%
hagvexti í ár og er þessi mæling fyrir
fyrsta fjórðung ársins því nokkuð
undir spá hans fyrir árið í heild.
Hagur heimilanna að vænkast
Einkaneysla jókst um 3,9% og seg-
ir Íslandsbanki að vöxturinn í einka-
neyslu beri þess merki að hagur
heimilanna sé að vænkast en hins
vegar sé vöxtur einkaneyslu hóflegri
en sést hafi í fyrri uppsveiflum og
ekki drifinn áfram af aukinni skuld-
setningu heimilanna með sama hætti
og oft áður.
Fjárfesting jókst um 23,5% og seg-
ir Íslandsbanki að þessi mikli vöxtur
sé ánægjuefni þar sem fjárfestingar-
stigið í hagkerfinu hafi verið lágt
undanfarin ár. Vöxturinn skýrist þó
að miklu leyti af flugvélakaupum á
tímabilinu, sem hafi verið 20,5 millj-
arðar króna. margret@mbl.is
Morgunblaðið/Sigurður Bogi
Fjárfestingar Vöxtur skýrist helst
af flugvélakaupum á tímabilinu.
Hagvöxtur 2,9% í upphafi árs
 Vöxtur inn-
flutnings meiri
en útflutnings
● Hækkun varð á gengi nær allra fé-
laganna á Aðallista Kauphallarinnar í
viðskiptum gærdagsins. Úrvalsvísitalan
hækkaði um 1,17% og hefur því hækk-
að frá áramótum um 11,85%. Viðskiptin
í gær námu 2,5 milljörðum króna. Mest
hækkun varð á gengi bréfa Nýherja eða
8,23% þó að viðskiptin hafi verið þau
minnstu eða 4,5 milljónir króna. Gengi
bréfa í VÍS hækkaði næstmest eða um
3,68% og TM hækkaði um 2,93%. Eng-
in breyting varð á gengi bréfa Regins.
Hækkun á verði hluta-
bréfa í Kauphöllinni
Efling-stéttarfélag
Verkalýðsfélag Hlíf
Verkalýðs- og sjómannafélag Keflavíkur og nágrennis
Nýr kjarasamningur
á almennum vinnumarkaði
- Póstatkvæðagreiðsla er hafin
Hafin er sameiginleg póstatkvæðagreiðsla um nýjan kjara-
samning Eflingar-stéttarfélags, Verkalýðsfélagsins Hlífar, og
Verkalýðs- og sjómannafélags Keflavíkur og nágrennis við
Samtök atvinnulífsins fyrir störf á almennum vinnumarkaði.
Atkvæðisrétt eiga allir félagsmenn í ofangreindum félögum
sem vinna eftir þessum samningi og greiddu félagsgjöld til
einhvers þessara félaga í apríl/maí 2015.
Kjörgögn og kynningarefni hefur verið sent út samkvæmt
kjörskrá.
Fái einhver sem telur sig eiga atkvæðisrétt ekki send
kjörgögn getur viðkomandi snúið sér til skrifstofu síns
stéttarfélags og fengið sig færðan á kjörskrá og greitt
atkvæði, enda leggi viðkomandi fram launaseðil sem
sanni afdregin félagsgjöld í apríl/maí 2015.
Tekið er við kjörskrárkærum samkvæmt framansögðu til
kl. 12.00 mánudaginn 22. júní en þá lýkur atkvæðagreiðslu um
samninginn.
Athugið. Til þess að tryggt sé að atkvæðið berist kjörstjórn fyrir
lok tímafrests þá er nauðsynlegt að póstleggja svarumslagið
í síðasta lagi fimmtudaginn 18. júní. En þeir sem það vilja
geta skilað svarumslaginu á skrifstofu félaganna til kl. 12.00
mánudaginn 22. júní.
Reykjavík, 4. júní 2015.
Kjörstjórn Flóabandalagsins.