Frjáls verslun - 01.07.2010, Blaðsíða 24
24 F R J Á L S V E R S L U N • 7 . T B L . 2 0 1 0
5 milljarðar króna að nafnverði eða um 12,5 milljarðar að söluverði
miðað við gengið 2,5.
Samkvæmt ársreikningi 2009 voru brúttóskuldir Icelandair Group um
74 milljarðar króna í lok síðasta árs. Þær skuldir voru að sliga félagið.
Nauð synlegt var að lækka skuldir félagsins. Þegar Framtakssjóðurinn
keypti í félaginu sl. sumar voru nettóvaxta berandi skuldir Icelandair um
40 milljarðar. Íslandsbanki hefur síðan tekið út úr félaginu bæði eignir og
skuldir að fjárhæð 10 milljarða. Nýtt hlutafé á síðan að nota til að lækka
skuldirnar úr 30 mill jörðum í 20 milljarða.
300 milljarða velta
Velta Icelandair Group, Icelandic Group, Vodafone, Skýrr, EJS,
HugarAx, Húsasmiðjunnar og Plastprents nemur um 300 mill jörð
um króna á ári. Þessi fyrirtæki hafa um átta þúsund starfs menn á
sínum vegum. Þar af hefur Icelandair um tvö þúsund starfs menn og
veltir um 90 milljörðum á ári.
Framtakssjóðurin telur flest þessi fyrirtæki mjög lífvænleg. Þau séu
í rekstri og með sterkan rekstrargrunn og þau hafi allar forsendur til
að spjara sig á næstu árum og verða verðmeiri.
Icelandic Group hefur ekki skilað miklum hagnaði undanfarin ár.
Fyrirtækið er með mikla veltu en litla framlegð. Hagnaður Icelandic
á þessu ári hefur þó braggast og var hagnaður af reglulegri starfsemi
fyrir skatta rúmir tveir milljarðar króna á fyrri hluta þessa árs. Um
35% af útflutningi sjávarafurða Íslendinga fer í gegnum Icelandic og
á meðan það veiðist fiskur í sjó við Ísland má ætla að þetta fyrirtæki
eigi framtíð fyrir sér. EBITDA framlegð Icelandic á þó fyrst og fremst
rætur sínar að rekja til verksmiðjustarfseminnar erlendis en í heild
veltir félagið um 150 milljörðum á ári og skuldar um 25 milljarða.
Stefnt er að því að skrá Icelandic í kauphöllina bæði hér heima og
erlendis á næstu árum. Fyrirtækið er alþjóðlegt. Það að skrá fyrir
tækið líka erlendis eftir 18 til 24 mánuði bendir til þess að leitað
verði eftir erlendum fjárfestum inn í það á næstunni.
Það hefur lítinn tilgang að vera á erlendum hlutabréfamörkuðum
nema vera með erlenda fjárfesta í félaginu. Stoðtækjafyrirtækið Össur
hf. er gott dæmi um svona tvískráningu sem hefur gefist vel.
Teym issamstæðan er svolítið sérstök samstæða. Hún var eiginlega
bara búin til út af flæði ódýrs fjármagns á sínum tíma. Fyrirtækjum
var skellt saman bara til að skella þeim saman. Samstæðan var yfir
skuldsett og því er haldið fram að eftir hrunið hafi skuldirnar verið
yfir 43 milljarðar og útilokað að reka fyrirtækin með þann klafa.
30 milljarða skuld breytt í hlutafé
Því er haldið fram við Frjálsa verslun að búið hafi verið að afskrifa
hátt í 30 milljarða af skuldum Teymis og breyta þeim í hlutafé áður
en það var sett inn í Vestia og selt Framtakssjóðnum og að skuldir
Teymis séu núna í kringum 12 milljarðar.
Fyrirtækin í Teymi hafa flest hver í grunninn verið í ágætum rekstri
og með þokkalega stöðu – fyrir utan auðvitað skuldirnar. En núna
er búið að laga þar til og tálga þær niður.
STOFNENDUR FRAMTAKSSJÓÐSINS
16 LÍFEYRISSJÓÐIR MEÐ UM 64% LÍFEYRISEIGN
LANDSMANNA.
Lífeyrissjóður verslunarmanna 19,9%,
Gildi lífeyrissjóður 18,8%,
Lífeyrissjóður starfsmanna ríkisins 13,3%,
Sameinaði lífeyrissjóðurinn 10,0%,
Stafir lífeyrissjóður 10,0%,
Söfnunarsjóður lífeyrisréttinda 8,0%,
Lífeyrissjóður starfsm. sveitarf. 5,0%
Festa lífeyrissjóður 3,3%
Lífeyrissjóður Vestmannaeyja 2,7%
Lífeyrissjóður Vestfirðinga 2,0%
Almenni lífeyrissjóðurinn 2,0%
Lífeyrissjóður bankamanna 1,6%
Eftirlaunasjóður FÍA 1,4%
Lífeyrissjóður verkfræðinga 1,0%
Lífeyrissjóður Rangæinga 0,7%
Íslenski lífeyrissjóðurinn 0,2%
Vestia var í raun aldrei almennilega til friðs
innan Landsbankans. Bankinn var að nálgast
lokadagsetningar varðandi eignarhald á
mörgum þessara fyrirtækja vegna sam keppnis-
sjónarmiða.
KAUPIN Á VESTIA
KAUPIN Á VESTIA
Þau félög sem fylgja Vestia til Framtakssjóðs Íslands eru eftir-
farandi sjö fyrirtæki en hjá þeim vinna um sex þúsund manns,
bæði hér á landi og í starfsstöðvum félaganna erl endis.
Framtakssjóður Íslands greiðir Landsbankanum sam kvæmt
samkomulaginu 19,5 milljarða króna fyrir Vestia. Vaxtaberandi
skuldir fyrirtækjanna sjö eru um 40 milljarðar króna.
Framtakssjóðurinn miðar í kaupunum við að EBITDA í kringum
5,0 sem er krafa um að hagnaður fyrirtækjanna sjö fyrir vexti,
skatta og afskriftir séu í kringum 12 milljarðar króna á ári.
Fyrirtækin eru.
Icelandic sem áður hét SH og er alþjóðlegt sjávarútvegs fyrir-
tæki með samtals 30 dótturfélög og starfsemi í 14 lönd um.
Teymi sem er eignarhaldsfélag á sviði fjarskipta og upp lýs-
inga tækni og á eftirfarandi félög: Vodafone, Skýrr, EJS og
HugurAx. Húsasmiðjan sem er byggingavöruverslun með 16
verslanir um allt land.
Plastprent sem er leiðandi fyrirtæki í framleiðslu
plastumbúða og plastfilma.
Hlutir Framtakssjóðins í ofangreindum félögum er 100%,
nema í Teymi en þar er hann 60%.
Samfara kaupunum á Vestia kaupir Landsbankinn 30% hlut í
Framtakssjóðnum. Hlutafé Framtakssjóðsins verður tvöfaldað
úr 30 milljörðum króna í 60 milljarða. Landsbankinn kaupa
hlut í sjóðnum fyrir allt að 18 milljarða króna og lífeyrissjóðirnir
leggja fram 42 milljarða í hlutafé.
Áhætta lífeyrissjóðanna felst í því að þessir 42 milljarðar
tapist ef allt fer á versta veg – sem er mjög ólíklegt að verði.
Það er um 3,5% af heildareignum þessara sextán lífeyrissjóða
eru um 1.200 milljarðar.
Stjórn Framtakssjóðsins hefur heimild til að hækka hlutafé
sjóðsins í allt að 90 milljarða króna.
Framtakssjóður Íslands er samlagshlutafélag; sjóður í eigu
sextán lífeyrissjóða innan vébanda Landssamtaka lífeyrissjóða
og hlutverk hans er að taka þátt í og móta endurreisn
íslensks atvinnulífs.