Peningamál - 01.07.2008, Síða 56

P
E
N
I
N
G
A
M
Á
L

2
0
0
8
•
2
56
tímanum og að meðaltali tæplega 150 stiga gengisvísitölu á þessu og
næsta ári.
Flestir gera ráð fyrir lækkun stýrivaxta á seinni hluta þessa árs
Stýrivextir voru hækkaðir 10. apríl sl. um 0,5 prósentur í 15,5%. Sér-
fræðingarnir telja allir að stýrivextir hafi náð hámarki og búast fl estir
við að lækkunarferlið hefjist í lok þessa árs. Stýrivextir verði að meðal-
tali 15% á þessu ári og 12% á árinu 2009. Stýrivaxtaferill fl estra
greinenda er mjög svipaður þeim ferli sem lá til grundvallar grunnspá
Seðlabanka ns í síðustu Peningamálum. Stýrivaxtaferillinn í núverandi
grunnspá gerir hins vegar ráð fyrir að vöxtum verði haldið háum leng-
ur en sérfræðingar reikna með og að ekki verði unnt að lækka þá fyrr
en á fyrsta ársfjórðungi 2009.
Kólnun á eignamörkuðum
Hlutabréfaverð hefur haldið áfram að lækka undanfarna mánuði. Sér-
fræðingar eru nú svartsýnni en áður um hlutabréfamarkaðinn. Að
meðaltali spá þeir því að Úrvalsvísitalan standi í tæpum 5.000 stigum á
öðrum ársfjórðungi 2009 og rúmlega 5.800 stigum ári síðar.
Sérfræðingarnir eru nokkuð ósammála um þróun húsnæðisverðs
á spátímanum. Flestir búast við lækkun húsnæðisverðs á næstu tólf
mánuðum, en svörin liggja á breiðu bili. Að meðaltali spá sérfræðing-
arnir að á öðrum ársfjórðungi 2009 hafi húsnæðisverð lækkað um
3½% frá fyrra ári en standi í stað fram á árið 2010. Einungis einn svar-
enda spáir því að húsnæðisverð lækki samfellt á næstu þremur árum.
2008 2009 2010
Lægsta Hæsta Lægsta Hæsta Lægsta Hæsta
Meðaltal gildi gildi Meðaltal gildi gildi Meðaltal gildi gildi
Verðbólga (milli ársmeðaltala) 11,1 10,4 12,0 4,9 3,5 7,5 3,3 1,5 4,5
Hagvöxtur 0,1 -0,5 1,0 0,5 -2,5 3,5 2,3 1,4 3,8
Gengisvísitala erl. gjaldm. (ársmeðaltal) 144 142 148 140 128 154 139 125 150
Stýrivextir Seðlabankans (ársmeðaltal) 15,0 14,9 15,1 12,0 10,3 14,9 8,4 6,5 11,3
2009:2 2010:2 2011:2
Verðbólga 5,1 3,0 9,8 3,6 2,1 5,0 3,2 2,5 4,5
Gengisvísitala erlendra gjaldmiðla 139 128 151 141 125 156 140 123 150
Stýrivextir Seðlabankans 12,5 10,8 15,3 8,5 6,3 11,8 7,6 6,5 9,3
Langtímanafnvextir2 8,6 7,2 11,0 7,9 6,8 10,5 7,2 6,8 7,5
Langtímaraunvextir3 4,2 3,8 4,5 3,8 3,4 4,5 3,7 3,0 4,5
Úrvalsvísitala Aðallista 4.959 4.000 5.350 5.860 5.000 6.341 6.851 6.000 7.583
Ársbreyting fasteignaverðs -3,4 -8,6 1,6 0,2 -1,6 3,0 2,7 -3,8 6,6
1. Taflan sýnir breytingu milli ára í % nema að því er varðar gengi, vexti og Úrvalsvísitölu. Sýnd eru þau gildi sem spáð er fyrir vexti (%), gengisvísitölu erlendra gjaldmiðla (stig) og
Úrvalsvísitölu Aðallista (stig). Þátttakendur í könnuninni eru Askar Capital hf. og greiningardeildir Glitnis hf., Kaupþings hf. og Landsbanka Íslands hf. 2. Ávöxtunarkrafa í tilboðum
viðskiptavaka í ríkisbréf (RIKB 19 0226). 3. Ávöxtunarkrafa í tilboðum viðskiptavaka í íbúðabréf (HFF150644).
Heimild: Seðlabanki Íslands.
Tafl a 1 Yfi rlit yfi r spá sérfræðinga á fjármálamarkaði1
Grunnspá PM 2008/2
Spá greiningaraðila (miðgildi)
Spá greiningaraðila (bil)
Mynd 1
Stýrivaxtaferill PM 2008/2 og
spár greiningaraðila
Spátímabil 3. ársfj. 2008 - 2. ársfj. 2011
Heimild: Seðlabanki Íslands.
%
4
6
8
10
12
14
16
2007 2008 2009 2010 ‘11
ÞRÓUN OG HORFUR
Í EFNAHAGS- OG PENINGAMÁLUM