Tímarit Máls og menningar


Tímarit Máls og menningar - 01.06.1994, Blaðsíða 120

Tímarit Máls og menningar - 01.06.1994, Blaðsíða 120
haustinu 1990 og verða að fullu frjálsar um næstu áramót, ákvörðun gengis á millibankamarkaði fyrir erlendan gjald- eyri (maí 1993) og lokun yfirdráttar- möguleika ríkissjóðs í Seðlabankanum (1992/93) og myndun virks peninga- markaðar (1993). Allar þessar breytingar gera tengslin milli stefnunnar í gengis- og peninga- málum æ nánari, þar til vart verður skil- ið á milli. Það er hins vegar of sagt í lok kaflans um peningamál „að tenging ís- lensks fjármagnsmarkaðs við erlenda markaði hefur í för með sér að bæði vextir og gengi krónunnar verða að miklu leyti ákveðin af alþjóðamarkaði". Það rétta er að þegar fjármagnsflutning- ar til og frá landinu eru fullkomlega óheftir ráðast vextir af alþjóðlegum vöxtum ef gengið er fast. Vilji stjórnvöld fylgja sjálfstæðri vaxtastefnu verður gengið því að vera hreyfanlegt. Ofangreindar breytingar endur- speglast ekki nema að hluta í köflunum um gengismál, enda hefðu þá gengis- og peningamálin líklega verið saman í kafla og gengismálin hefðu ekki verið sérstak- ur kafli í utanríkisviðskiptum, þar sem breytingarnar fela í sér að gengi og vextir tengjast beinna en áður og að gengið ákvarðast í ríkari mæli af fjár- magnsflutningum en áður en mikilvægi eiginlegra utanríkisviðskipta minnkar. Sigurður misskilur illilega niðurstöð- ur tölfræðirannsókna Guðmundar Guðmundssonar á eftirspurn eftir pen- ingum.4 Hann virðist ekki átta sig á að með því að láta vöxt peningamagns ráð- ast af hlutfalli peningamagns og lands- framleiðslu á fyrra tímabili er tryggt að peningamagn vex til lengri tíma litið og að öðru óbreyttu jafnmikið og hagvexti og verðbólgu nemur, sem fellur mjög vel að kenningum um þetta efni, öfugt við það sem Sigurður heldur. Samkvæmt rannsókn Guðmundar ræðst jafnvægis- hlutfall peningamagns og landsffam- leiðslu af raunvöxtum, þ.e. því hærri sem raunvextir eru því hærra er jafn- vægishlutfallið. Peningamagn getur því á löngu árabili vaxið hraðar en nafnvirði landsffamleiðslu meðan hlutfallið er að aðlagast hærri raunvöxtum án þess að það sé á neinn hátt merki um peninga- þenslu. Þetta er fyrsta meginástæða þess að ekki er hægt að hafa fastan vöxt pen- ingamagns sem keppikefli við stjórn peningamála. Önnur ástæðan felst í því að hér er um eftirspurnarjöfnu að ræða, þ.e. að orsakasambandið er ffá verðlagi til peningamagns en ekki öfugt. Þriðja ástæðan felst svo í því að yfirvöld pen- ingamála hafa ekki tök á að stýra með þolanlegu móti breiðum peningastærð- um eins og MS^, sem hafa nánast sam- band við verðlag eða nafnvirði landsframleiðslu. M.a. af þessum ástæð- um er stöðugleiki í gengismálum eitt helsta viðmið stefnunnar í peningamál- um hér á landi. Niðurstöður Bókin Haglýsing íslands er mikilvægt framlag til efhahagsumræðu og kennslu á íslandi. Þrátt fyrir vissa agnúa, sem að hluta til hefur verið fjallað um hér, og einstaka beinar skekkjur,6 á bókin erindi til þeirra sem hafa áhuga á íslenskum efnahagsmálum. Hún mun væntanlega einnig nýtast vel við kennslu. Þá er rétt að geta þess að bókin er vel skrifuð og textinn er yfirleitt lipur og læsilegur. Ég vonast því til að bókin slái nægilega í gegn til að eftir nokkur ár verði talin þörf á nýrri útgáfu, eins og raunin varð með bók Ólafs Björnssonar á sínum tíma, og þá má bæta úr ýmsu því sem ég hef bent hér á. Bókin á það skilið því mikil og góð vinna liggur að baki hennar. 118 TMM 1994:2
Blaðsíða 1
Blaðsíða 2
Blaðsíða 3
Blaðsíða 4
Blaðsíða 5
Blaðsíða 6
Blaðsíða 7
Blaðsíða 8
Blaðsíða 9
Blaðsíða 10
Blaðsíða 11
Blaðsíða 12
Blaðsíða 13
Blaðsíða 14
Blaðsíða 15
Blaðsíða 16
Blaðsíða 17
Blaðsíða 18
Blaðsíða 19
Blaðsíða 20
Blaðsíða 21
Blaðsíða 22
Blaðsíða 23
Blaðsíða 24
Blaðsíða 25
Blaðsíða 26
Blaðsíða 27
Blaðsíða 28
Blaðsíða 29
Blaðsíða 30
Blaðsíða 31
Blaðsíða 32
Blaðsíða 33
Blaðsíða 34
Blaðsíða 35
Blaðsíða 36
Blaðsíða 37
Blaðsíða 38
Blaðsíða 39
Blaðsíða 40
Blaðsíða 41
Blaðsíða 42
Blaðsíða 43
Blaðsíða 44
Blaðsíða 45
Blaðsíða 46
Blaðsíða 47
Blaðsíða 48
Blaðsíða 49
Blaðsíða 50
Blaðsíða 51
Blaðsíða 52
Blaðsíða 53
Blaðsíða 54
Blaðsíða 55
Blaðsíða 56
Blaðsíða 57
Blaðsíða 58
Blaðsíða 59
Blaðsíða 60
Blaðsíða 61
Blaðsíða 62
Blaðsíða 63
Blaðsíða 64
Blaðsíða 65
Blaðsíða 66
Blaðsíða 67
Blaðsíða 68
Blaðsíða 69
Blaðsíða 70
Blaðsíða 71
Blaðsíða 72
Blaðsíða 73
Blaðsíða 74
Blaðsíða 75
Blaðsíða 76
Blaðsíða 77
Blaðsíða 78
Blaðsíða 79
Blaðsíða 80
Blaðsíða 81
Blaðsíða 82
Blaðsíða 83
Blaðsíða 84
Blaðsíða 85
Blaðsíða 86
Blaðsíða 87
Blaðsíða 88
Blaðsíða 89
Blaðsíða 90
Blaðsíða 91
Blaðsíða 92
Blaðsíða 93
Blaðsíða 94
Blaðsíða 95
Blaðsíða 96
Blaðsíða 97
Blaðsíða 98
Blaðsíða 99
Blaðsíða 100
Blaðsíða 101
Blaðsíða 102
Blaðsíða 103
Blaðsíða 104
Blaðsíða 105
Blaðsíða 106
Blaðsíða 107
Blaðsíða 108
Blaðsíða 109
Blaðsíða 110
Blaðsíða 111
Blaðsíða 112
Blaðsíða 113
Blaðsíða 114
Blaðsíða 115
Blaðsíða 116
Blaðsíða 117
Blaðsíða 118
Blaðsíða 119
Blaðsíða 120
Blaðsíða 121
Blaðsíða 122
Blaðsíða 123
Blaðsíða 124

x

Tímarit Máls og menningar

Beinir tenglar

Ef þú vilt tengja á þennan titil, vinsamlegast notaðu þessa tengla:

Tengja á þennan titil: Tímarit Máls og menningar
https://timarit.is/publication/1109

Tengja á þetta tölublað:

Tengja á þessa síðu:

Tengja á þessa grein:

Vinsamlegast ekki tengja beint á myndir eða PDF skjöl á Tímarit.is þar sem slíkar slóðir geta breyst án fyrirvara. Notið slóðirnar hér fyrir ofan til að tengja á vefinn.