Morgunblaðið - 08.02.2008, Blaðsíða 16

16 FÖSTUDAGUR 8. FEBRÚAR 2008 MORGUNBLAÐIÐ
VIÐSKIPTI/ATHAFNALÍF
    



   




 

 


   














 








   
 !!"




 

  !"#$
%& !"#$
'("#$
) !"#$
*((+("#$
,#$(-(!#.*/0* 
12
* ( !"#$
3 !4(/"#$
) +(0* "#$

*"#$
56  - 7 89 :9#$+$"#$

;-("#$
< "#$

 



=>"#$
*#
2"#$
*(2(
;
*(25
 *
-5?
((
*/ !"#$
@ ;
12
* (2 !"#$
A"
:("#$
;//(/-(8&8("#$
B(* &8("#$
  



!
C
 ;* -( - , ("#$
,-!(8:"#$
"  # $ %
&



  

 
 


 

  
 


 

  
 
 


  





 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
B(8(!(
/(
(*+ 8D*  /E
3 !*
$=FG$HHG
$=II$>FG
I>$=>$=H
IG$IGF$
>H$H$=
$F=$F
=$F$=H
=$=HI$>$=HG
$>F$FI$G
G$H$=GG
H>$I$HG=
H>$IF$GIF
H$HGF$
G$F=$H
$IG$=
=I$$
F$
=$>>G$G
7
GH$
7
$
$G$
7
7
=$$
7
7
GJH
JI
IJ
HJ>
FJ
=JI
I>J=
GIJ
IFJG
HHJI
J>
IJFI
J=
HIJ
JGF
>J=F
F=J
J
=J
JG
=J
=J=
I=JI
7
7
=J
7
7
GJH
JG
IJ
HJH
FJ
=J
I>J
GI=J
IFJF
J
JG
IJH
J=F
HIJH
JGH
>J=
F>J
FJ
J
JF
=J
=J=
I=J
7
7
=J
HJ
>J
:&* (
%(8(!

I

>
G
G
F
=
FG
I
=
F
IH
=
=



7
=
7

I
7
7

7
7
/
(/
%(8$%
8
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
G$I$IF
$I$IF
G$I$IF
>$I$IF
$I$IF
G$I$IF
>$I$IG
II$F$IG
G$I$IF
I$$IF
$$IF
Eftir Halldóru Þórsdóttur
halldorath@mbl.is
SLÆMAR afkomutölur og væntur
samdráttur breskra fyrirtækja ollu
vonbrigðum í gær sem endurspegl-
aðist í 2,6% lækkun FTSE 100-vísi-
tölunnar í Lundúnum. Lyfjarisinn
GlaxoSmithKline féll um 7,6% eftir
hagnaðarviðvaranir og Alliance &
Leicester lækkaði um 10% svo dæmi
séu nefnd. Ekki var bjartara yfir
breska seðlabankanum, þegar hann
tilkynnti lækkun stýrivaxta úr 5,5% í
5,25%. Þetta er önnur lækkunin á
síðustu þremur mánuðum, en henni
er ætlað að koma til móts við vafann
sem ríkt hefur á fjármálamörkuðum,
mestu lækkun á fasteignaverði í ára-
tug og erfiðleika vegna samdráttar á
vexti í smásölu. Bankinn varaði við
því að töluverður verðbólguþrýst-
ingur væri enn til staðar, vaxtalækk-
unin væri nauðsynleg til að reyna að
mæta 2% verðbólgumarkmiði sínu.
Gramir yfir óbreyttum vöxtum
Evrópski seðlabankinn hélt sínum
4% stýrivöxtum, eins og búist hafði
verið við. Stjórn bankans tilkynnti
að hún teldi mikilvægara að halda
verðbólgu í skefjum en að örva fjár-
málamarkaði. Viðmælendur Fin-
ancial Times innan bankageirans í
Evrópu telja lækkun fullseint á ferð-
inni, en líkur á lækkun við næstu
fjórðungslok hafi þó aukist. Franska
Cac- og þýska Dax-vísitalan lækk-
uðu báðar.
Fjárfestar vestanhafs virtust hafa
fengið nóg af eilífum lækkunum og
létu neikvæðar niðurstöður Wal-
Mart, Cisco Systems og fleiri stór-
fyrirtækja ekki á sig fá. Greining
Thomson Financial benti þó á að
tekjur tveggja af hverjum þremur
smásölufyrirtækjum hefðu verið
undir væntingum. Helstu vísitölurn-
ar, Dow Jones, S&P og Nasdaq
hækkuðu allar þrátt fyrir það.
Atvinnuleysistölur drógust saman
um 6% í síðustu viku frá vikunni áð-
ur. Þá hafði atvinnuleysi í Bandaríkj-
unum ekki mælst meira síðan í októ-
ber 2005, en 2. febrúar síðastliðinn
voru 356.000 skráðir atvinnulausir.
Neikvæð afkoma
vekur ólík viðbrögð
Evrópumarkaðir lækka í kjölfar vaxtaákvarðana og uppgjöra
Reuters
Góð kaup Þrátt fyrir slæmar afkomutölur vestanhafs hafa lækkanir síð-
astliðna þrjá daga líklega kitlað fjárfesta og frestað frekari lækkunum.
Í HNOTSKURN
»Gengi pundsins lækkaði um0,9% gagnvart Bandaríkjadal
og 0,2% gagnvart evrunni í kjöl-
far vaxtaákvörðunarinnar. Evr-
an lækkaði að sama skapi um
0,8% gagnvart dollaranum.
»FTSE 100-vísitalan hefurlækkað um 5% það sem af er
vikunni og 11% á árinu.
»Auk lyfjafyrirtækja vó 9,8%lækkun símafyrirtækisins BT
þungt í lækkun FTSE, stóru
bresku bankarnir lækkuðu á
bilinu 2,1% til 3,6%.
LÆKKUN fasteignaverðs, hækk-
un skuldatryggingaálags á skulda-
bréfum bankanna og almennur
óróleiki á lausafjármörkuðum mun
nú leggjast svo þungt á eina sveif
með mjög háum stýrivöxtum
Seðlabanka Íslands að raunveru-
leg hætta er á brotlendingu hag-
kerfisins. Kom þetta fram í máli
Ásgeirs Jónssonar, forstöðumanns
greiningardeildar Kaupþings, á
blaðamannafundi þar sem efna-
hagsspá greiningardeildarinnar
var kynnt.
Sagði Ásgeir að í öllu falli ætti
núverandi staða að gefa Seðla-
bankanum færi á því að fara að
fordæmi erlendra seðlabanka og
lækka vexti án þess að glata trú-
verðugleika sínum eða virðingu á
markaði. „Núverandi vaxtastefna
Seðlabanka, eins og hún var kynnt
í síðustu Peningamálum, er nær
örugg leið að mjög harðri lendingu
og hættulega nærri fjármálaóstöð-
ugleika ef henni er haldið til
streitu við núverandi aðstæður,“
segir Ásgeir.
Einkaneysla dregst saman
Greiningardeildin mælir með
lengra og jafnara vaxtalækkunar-
ferli en gert sé ráð fyrir af Seðla-
bankanum og telur rétt að hefja
ferlið í vor, jafnvel með lækkun í
næstu viku. Lengri töf á lækkun
vaxta myndi leiða til brattara og
áhættusamara vaxtalækkunarferl-
is, og gæti það skapað hættu á
kollsteypu á gjaldeyrismarkaði sé
vaxtamunur skyndilega keyrður
niður eftir langa töf.
Er í efnahagspánni gert ráð fyr-
ir því að einkaneysla dragist sam-
an um 5% á næstu árum, en hins
vegar muni nýjar stóriðjufjárfest-
ingar og framkvæmdir á vegum
ríkisins mæta þessum slaka að ein-
hverju leyti. Gerir greiningardeild-
in ráð fyrir því að hagvöxtur á
þessu ári verði rétt yfir 0% en
aukist svo aftur á árunum 2009 og
2010.
Hvað varðar gengi krónunnar er
í spánni gert ráð fyrir því að það
veikist í upphafi vaxtalækkunar-
ferlis á öðrum og þriðja fjórðungi
þessa árs, en hins vegar verði
vaxtamunur við útlönd enn það
mikill að krónan muni áfram hafa
töluverðan stuðning. Þá er í spánni
gert ráð fyrir lækkandi ávöxtunar-
kröfu skuldabréfa á árinu.
Áhersla á lækkun stýrivaxta
MAT og meðhöndlun fjárfesta á Ex-
ista og FL Group er svipað, þótt
virði eigna þeirra sé ólíkt, ef marka
má samstíga gengi félaganna síðustu
sex mánuði. Edda Rós Karlsdóttir,
forstöðumaður greiningardeildar
Landsbankans, segir félögin í eðli
sínu lík, fjármögnunin sé misjöfn, en
undirliggjandi eignir beggja rýrni
við núverandi markaðsaðstæður.
„Félögin eru bæði skuldsett og
eðli þeirra er að hækka meira þegar
markaðir eru góðir og öfugt. Bæði
eiga mikið af skráðum eignum,
meira en önnur félög í Kauphöllinni.
Sveiflurnar geta því verið ýktari.“
Grétar Axelsson, hjá Greiningu
Glitnis, segir að menn beri félögin þó
nokkuð saman, bæði réttilega og
ranglega. „Félögin eru jafn ólík og
þau eru lík, enda skilgreinir annað
sig sem fjármálaþjónustufyrirtæki,
en hitt skilgreinir sig sem fjárfest-
ingafyrirtæki. Hins vegar er margt
líkt með eignasöfnum þeirra.“
Borin saman, enda eðlislík
G
H
G
H
=
IG
# 
 $ $ 
 %& '$ () *    

   

     K/L 
!
-+
 M+
 M%
-+
 

-+
 L
H$ I$ IH$ G$ F$ IG$ F$ G$ I>$ >$ $ I>$ $ $ IF$ $ II$ =$
'( 
)
*$
● Í VIÐTALI við Jón Sigurðsson, sem
birtist í Viðskiptablaði Morgunblaðs-
ins í gær, féll orðið ekki út á einum
mikilvægum stað. Setningin „Sam-
starfið milli FME og Seðlabankans er
mjög gott og ég sé að það myndi
batna við formlega sameiningu þess-
ara stofnana“ var því röng. Hún á
þess í stað að hljóða: „Samstarfið
milli FME og Seðlabankans er mjög
gott og ég sé EKKI að það myndi
batna við formlega sameiningu þess-
ara stofnana.“ Beðist er velvirðingar
á þessu.
Leiðrétting: „Ekki“
vantaði í viðtali
● FÆREYSKA flugfélagið Atlantic Air-
ways hefur samið um leigu á þremur
vélum sínum til SAS, en þær á að
nota í áætlunarflug frá Kaupmanna-
höfn til London, Birmingham og Staf-
angurs. Samningstíminn er frá mars
nk. fram í maí 2009. Er þetta stærsti
einstaki samningur sem Atlantic hef-
ur gert til þessa en síðan í október
hafa allt að tvær vélar verið í verk-
efnum fyrir SAS, sem hefur lent í
vanda á smærri flugleiðum eftir
óhöpp og bilanir í Dash-vélum félags-
ins. Er samningurinn sagður hafa
mjög jákvæð áhrif á afkomu Atlantic
Airways, sem skráð er í kauphöll-
unum hér og í Kaupmannahöfn.
SAS leigir þrjár vélar
af Atlantic Airways
● FØROYA Sparikassi og Byr spari-
sjóður eru nú á meðal stærstu hlut-
hafa í Spron. Þetta kemur í ljós þegar
listi yfir 20 stærstu hluthafa sjóðsins
í lok janúar er borinn saman við
samskonar lista frá áramótum. Sam-
kvæmt nýrri listanum er Føroya Spari-
kassi sjötti stærsti hluthafi Spron,
með 3,45% hlut, en Byr er í 11. sæti
á listanum með 1,26% hlut. Gengi
Spron lækkaði um 26% en þar sem
ekki kemur fram hvenær ofangreindir
aðilar keyptu í sjóðnum er ekki hægt
að segja til um hversu miklu þeir hafa
tapað á fjárfestingunni.
Meðal 20 stærstu
hluthafa í Spron
● Í GÆR lækkaði Úrvalsvísitalan
um 0,7%, í tæp 5.068 stig, en eina
félagið sem hækkaði var Bakkavör,
um 1,3%. 365 hf. tilkynnti 2,3 millj-
arða tap og lækkaði um 6,8%.
Mest viðskipti voru með bréf
Kaupþings, fyrir 3,4 milljarða króna.
Hlutabréfavelta nam 7,3 milljörðum
króna en heildarvelta nam tæpum
25 milljörðum. Þá veiktist gengi
krónunnar um 1,65%.
Skuldatryggingarálag bankanna
lækkaði í gær. Álag á bréfum Glitnis
lækkaði mest, úr 465 punktum í
435 og Kaupþing fór úr 485,2 í 475.
Álag Landsbankans er minnst sem
fyrr, var 255 punktar en er nú 245.
Bakkavör hækkaði ein
TAP af rekstri fjölmiðlasamsteyp-
unnar 365 hf. nam nærri 2,3 millj-
örðum króna á árinu 2007. Árið áður
nam tapið hins vegar 6,9 milljörðum
og virðist sem endurskipulagning
samstæðunnar sé að skila sér.
Tæplega 2,1 milljarð tapsins má
rekja til niðurfærslu á 19% eignar-
hlut félagsins í Wyndeham Press
Group í Bretlandi og er litið á félagið
sem aflagða starfsemi. Með niður-
færslunni vill félagið eyða óvissu og
auka gagnsæi sitt. Alls nam tap af
áframhaldandi starfsemi 365 hf. 188
milljónum króna og var það 85%
minna tap en árið áður.
Tekjur samsteypunnar námu 12,4
milljörðum á árinu og var það tæp-
lega 12% aukning frá fyrra ári. Þar
af námu tekjur fjölmiðlahlutans 8,2
milljónum og jukust um tæp 6%.
Kostnaðarverð seldra vara og þjón-
ustu dróst saman á sama tímabili og
skilar þetta sér í 57% bata á fram-
legð af sölunni milli ára, eða 4,5 millj-
örðum króna.
Samdráttur í öðrum tekjum og
aukning annars rekstrarkostnaðar
varð til þess að rekstrarhagnaður
samstæðunnar dróst saman um
þriðjung, og nam 592 milljónum.
Fjármagnsgjöld voru 60% minni
þetta árið, sem og hlutdeild í tapi.
Efnahagsreikningur 365 hf.
minnkaði um 22% á árinu vegna af-
lagningar Wyndeham Press Group
og sölu á Hands Holding en andvirði
þess, 1,6 milljarðar, var notað til að
greiða niður lán.
 




 
& 
4
'

#1 
5#


 
5#


$
2 )

6 *

7 ,
 ,## 2
/
&3 
8

 
5 )*#


   
$ $% 4!4,,
$%
5
"
  6

$%
!"#
3


& ,
9*# 
9*   
7,/( # #  #


$ "$"
7
$ $%
$"%
!4,
$ $
,,
$%%

!

$ !$" HFI
$ $ ,7
$  C  
!!
C GCJH G Minna
tap hjá
365 hf.
soffia@mbl.is
Uppgjör
365 hf.
ÞETTA HELST …