Peningamál - 01.11.2011, Side 38

ÞRÓUN OG HORFUR
Í EFNAHAGS- OG PENINGAMÁLUM
P
E
N
I
N
G
A
M
Á
L

2
0
1
1
•
4
38
gera það þarf að gera ráð fyrir að mæld landsframleiðsla ákvarðist
af sambærilegu framleiðslufalli og í jöfnu (1). Framleiðsluspennuna,
g, má þá rita sem
(4) g ≈ ln(Y/Y*) = ln(A/A*) + bln(p/p*)+bln[(1-u)/(1-u*)]
Framleiðsluslaki myndast því ef heildarþáttaframleiðni er undir
leitnivexti sínum, ef atvinnuþátttaka er undir leitnivexti sínum og ef
mælt atvinnuleysi er yfir jafnvægisgildi sínu. Mynd 1 sýnir sundur-
greiningu framleiðsluslakans árin 2008-2014.
Eins og sjá má var nokkur framleiðsluspenna árið 2008 og
leggst á eitt að atvinnuleysi var undir jafnvægisgildi sínu og að
áraunin á framleiðsluþættina var umfram það sem samræmist verð-
stöðugleika. Árið 2009 snýst þetta snarlega við og töluverður slaki
myndast sem rekja má til þess að atvinnuleysi var orðið hærra en
undirliggjandi jafnvægisatvinnuleysi og atvinnuþátttaka féll niður
fyrir jafnvægisgildi sitt. Á móti var áraunin á framleiðsluþættina
áfram meiri en fékk staðist til langs tíma. Í fyrra þegar slakinn náði
hámarki leggjast allir þættirnir hins vegar á sömu sveif. Spáin gerir
síðan ráð fyrir að slakinn fari smám saman minnkandi eftir því sem
nýting framleiðsluþátta færist í eðlilegra horf.